做多A股 保险资金持续冲动

      上半年股市的火爆让保险公司大赚一把，即使在股市回调的现在，他们仍然在继续看多股市。为能筹集更多的资金投资股市，各家保险公司都在考虑研发收益率更高的产品

      上半年中国股票市场行情火爆，使得各家保险公司的资产结构都发生了重大变化。

      据央行《第二季度中国货币政策执行报告》显示，截至今年6月末，保险公司已大量减持证券投资基金，股票、债券的投资比例同比增加了9个百分点，其中，股票投资较年初增长173.62％。

      这种趋势或许还将持续。

      《财经时报》从中国保监会获悉，保监会已拟订下半年的保险资金投资监管思路，其中最大的亮点是，投资股市的保险资金上限，有望占到整个保险资金的15%。目前，上限是5%。

      不少保险公司为能更多地投资于股票市场，博取更高的保险投资收益，正在考虑吸纳更多的资金，其中最重要的棋子是——加速研发保障与理财功能兼顾的新产品。

      A股的诱惑

      保监会的统计数据显示，截至2006年6月末，保险资金大量减持证券投资基金，同时加大了对股票和债券的投资比例，其中最为突出的是，股票投资占总投资的比例，由年初的1.13％上升至2.75％。

      在保监会保险资金运用管理部曹德云处长看来，保险资金投资结构发生变化，与今年上半年资本市场的表现息息相关，尤其与中国股市的强劲有莫大关联。

      持相同看法的还有中国人寿资产管理公司股票投资部的人士。这位人士认为，保险资金加大对股票市场的直接投资冲动，源于今年以来的A股牛市行情。

      今年上半年，中国股市涨幅高达40%以上。

      在牛市背景下，投资于证券投资基金的收益率，明显低于直接投资股票。一个明显的例子来自新华人寿保险，今年上半年，该公司股票投资收益率为18.7%，是5年来收益最好的年份。

      继续新政

      此前的监管层政策变化，也是促使保险公司投资结构变化的重要因素。今年上半年，保监会将保险资金投资股票占总资产的比例从去年的1%提高到5%。

      对于这种变化，保监会的解释是，为保险资金提供更多的投资渠道。而且，这种投资渠道的放开还将持续。

      《财经时报》从保监会获悉，保监会下半年会根据市场形势变化，及时调整和完善保险资金的运用政策。目前，保监会已经拟订新的保险资金投资监管思路。

      相关的投资监管计划包括：提高保险资金直接、间接投资资本市场的投资比例；扩大资产证券化产品投资规模和品种；开展不动产和创业投资企业试点；支持境外股权投资。

      其中最大的亮点是，将把股票投资比例上限提高到15％。

      新一轮圈地

      这些政策对保险公司来说，并不单单是可以拓宽资金渠道和投资渠道，它们也可以伴随着未来投资收益率的提高，开发并推出新的保险产品。

      《财经时报》了解到，各家保险公司目前正在忙于研制新的产品。

      平安人寿产品开发部相关人士透露，以往的保险产品多数是以“保障”为最主要的功能，理财只是辅助功能，而未来将要推出的新产品，将紧密结合资金运用拓宽新形势下的投资工具，突出理财功能，从而进一步提高保险产品的收益率。

      据悉，平安人寿正在开发的新产品，将在提供住院保障功能的基础上，为投保人提供理财服务，以满足不同投保人的投资、保障需求。

      在中央财经大学保险系主任郝演苏看来，保险投资渠道的拓宽和收益率的提高，意味着保险产品将具有更加丰富的卖点和吸引力，保险公司可以借此开发出投资收益高的保险产品，与其他金融理财产品抗衡，如长期寿险保单即可与银行代客境外理财媲美。

      前六月保费收入三千亿

      今年上半年，保险业累计实现保费收入3080亿元，增长13.7%，累计赔款、给付642亿元，增长19.2%。

      6月末，保险公司总资产达到1.73万亿元，同比增长27.2%，继续保持较快的增长速度。

      随着保险业投资渠道的逐步扩大、债券市场的快速发展，以及市场运行机制的不断完善，保险公司资产运用明显呈现出多元化趋势。

      保险资金除国债和证券投资基金外的其他投资，包括金融债券、企业债券、股票投资等增加较多，上半年同比增长75.9%，占总资产的比重明显上升；银行存款比重明显下降。

2006-08-19 03:11:07来源: 财经时报（摘自中国人民银行《2006年第二季度货币政策执行报告》 崔帆）

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