平安保险集团回归A股：7投行竞逐250亿元融资盛宴

【本文摘要】 据某知情人士透露，平安保险集团将于2007年上半年在国内A股市场上市，筹资规模在250亿元人民币

近日，本报记者获悉，平安保险集团正在遴选国内A股承销团成员，其发行规模和融资额度渐次清晰。

据某知情人士透露，平安保险集团将于2007年上半年在国内A股市场上市，筹资规模在250亿元人民币。

对于上述信息，平安的发言人表示无法作出评价。

据了解，目前，平安保险集团正在寻找国内顶尖投行团队为其回归A股保驾护航。银河、中信、广发、海通、高盛高华、国信以及中投等7家证券公司纷纷派出投行精英，参与角逐。

“我们已经投标，最终平安保险集团将选择三至四家投行组成承销团”，某参与竞标的券商投行人士告诉记者，中标名单尚未正式公布。

尽管承销团名单还没有水落石出，平安保险A股发行的会计师事务所和律师事务所已经先期确定，前者为安永会计师事务所，后者为金杜律师事务所。平安保险集团旗下的平安证券将以财务顾问角色登场。

至于A股上市进程问题，“平安保险集团正与证监会高层沟通，但没有正式上报材料，预计发行时间将初步安排在2007年上半年。”上述知情人士表示。

此前，平安保险集团一直致力于建成一个集保险、银行、证券、资产管理等金融业务于一身的混业经营金融控股集团，而这次筹集的资金，业内人士预计将有很大一部分用来扩大该公司的银行业务。

最近，拥有平安银行的平安保险集团再次花费49亿元收购深圳市商业银行89％的股权，同时与花旗银行、法国兴业竞购广东发展银行。

知情人士表示，在A股筹集250亿资金到位后，广东发展银行、深圳发展银行、民生银行都有可能成为平安保险集团的收购对象。

就深圳发展银行而言，股改没有通过而且新桥投资的3年禁售期即将在年底届满，再加之大股东较为单一，因此容易取得控制权。据悉，平安保险集团人士之前曾与深发展第一大股东新桥接洽，有意受让其所持有的深发展股权。

此外，平安保险集团A股筹资的另一投资方向是继续补充平安信托和平安证券的资本金。

“平安回归A股，有两点问题值得关注，”某证券公司研究员表示。

第一，按照一般的规则，H股回归A股时，A股IPO发行价较H股现价差别不会太大，以免A股发行价过低而会冲击H股价格，使H股投资者利益受到损失。但是，目前境内A股大盘股的绝对价位均比较低，当时，平安保险在香港发行价为10.33港元，而现时已经在20元以上，境内投资者是否会与境外投资者一样高度认同平安保险集团现在的价格，并以该价格作为A股发行价？

截止9月18日，中国平安价格26.10港元，按2005年每股收益0.68港元计算，其市盈率在38倍。香港恒生指数与H股指数正处在8年以来的历史高位，这将成为考虑承销团实力的重要因素之一。

第二，考虑到一系列大型企业回归A股市场带来的影响，平安此次回归A股的时间将比国寿晚，预定在明年上半年，以避开工商银行10月发行和国寿A股上市时间。

“类似中国平安这类蓝筹大盘股回归发行时间的确定，需要由更高层协商安排。”这位证券研究人士表示。管理层选择保险业回归的理由是业绩成长稳定，主要业务都来自国内，且在海外的筹资任务已基本完成。从即将回归的国寿和平安来看，其偿付能力等指标要求都符合保监会的要求。

2006年9月20日 7点3分   来源：21世纪经济报道（责任编辑：槐淮）作者：肖玲玲

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