QDII产品分散风险优势日渐显现

基金在投资A股市场获取丰厚收益的同时风险也在日积月累

QDII产品分散风险优势日渐显现

专家称买QDII产品不可忽视其境外投资顾问的过往业绩与投资风格

第一批四家基金公司的QDII（合格的境内机构投资者）资格刚刚获批，全球股市就因为美国次级按揭贷款危机而连番大跌，这使得投资者对出海投资的疑虑再度加深。在人民币升值持续的背景下，QDII产品能赚钱吗？被A股基金撑开了“胃口”的投资者，对QDII产品有多高的盈利预期会比较正常呢？

未雨绸缪备战QDII

实际上，面对QDII的启航，普通投资者问的第一个问题都是：A股基金最近两年回报都很高，为什么还要去买投资海外的基金呢？
华夏基金认为，通过基金公司开展境外投资不仅是一种全新的理财方式，也是获取丰厚收益、分散风险的可行性途径。截至目前，沪深300指数2007年市盈率33倍，不仅高于近20年的平均水平，而且位居全球市场前列。就波动性而言，自2007年以来，沪深300指数的60天实际波动性高达39％，同样位居全球市场前列。投资者通过投资A股市场基金，在获取丰厚收益的同时，所承担的风险也在日积月累，这就需要拓展新的投资领域。

国海富兰克林基金市场总监孙嘉倩则以台湾及日本在本币升值前后证券市场所经历的巨大波动来说明QDII在分散风险上的重要作用。当年在美国的压力之下，台湾曾经历过一个台币快速升值的过程，美元兑台币从1：40一路升至1：25，台湾的股市也从最早的600点，在短短几年内上涨到了13000点。但由于外贸受到影响，台湾随后出现了大量的失业，许多企业破产，台湾股市也在不到两年的时间跌到2000点。她认为，海外市场与中国市场的关联度相对较低的，在A股市场调整的时候，很多海外市场可能仍然是往上走的，通过QDII投资，达到资产分散的作用，也许更能保住大家过去两年在A股市场获得的投资收益。

选择QDII产品有诀窍

尽管基金公司的QDII业务刚刚开闸，但是此前已有18家中外资银行推出了将近50只QDII产品，面对如此众多的境外理财产品，投资者将如何选择？

据了解，银行推出的QDII产品以5月份相关QDII投资办法的出台前后为分水岭，在此之前的QDII产品都是固定收益型的结构性产品，收益率大都在7％到12％左右。因此，扣除了汇率的影响后，这类产品的吸引力不是特别大，产品发行规模也都较小。今年5月份之后，银行系发的QDII产品，开始有50％股票投资的比例。例如工行推出的“东方之珠”，可以有50％投资在香港市场。在那之后，银行系QDII产品密集增多，产品规模也迅速增大。

同时，已经获得QDII资格的基金公司，目前都还没有进入产品发布阶段，但从已经获得的信息看，基金公司均积极发挥其资产管理的特长，纷纷推出了全球配置的股票型基金产品。例如华夏基金公司正在酝酿的华夏全球精选基金，将在全球范围内进行积极股票资产配置，精选价值相对低估或具有良好成长潜质的行业和个股进行投资。上投摩根基金设计的首款QDII产品则主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易的亚太企业。投资市场包括但不限于澳大利亚、韩国、香港、印度及新加坡等区域证券市场。而南方基金的首只QDII产品也将是一只全球精选配置的股票型基金。

对于如何选择基金的QDII产品，孙嘉倩给出了两个“小贴士”：当前A股基金的趋同性十分明显，但是海外基金的分类与定位却非常简单而明确，在美元不断地贬值以及在石油价格不断地上涨的时候，生产资源类的国家跟地区的经济增长相对很快。另外，海外一些基金公司的风格十分明显，所擅长的领域也各有不同，投资者在购买国内基金的QDII产品时，其境外投资顾问的过往投资业绩、投资风格都有一定的参考意义。

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2007年08月08日 04:09 深圳特区报本报记者王欣

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