争打银保牌 险商须防现金流风险

激增的银保业务不无隐忧。一些投资型银保产品过分强调投资收益，增大了销售误导风险，退保情况值得关注。而银行手续费上的高成本支出，也加大了银保代理业务风险和费差损风险

8月的高温下，冷清的银行网点里，一股银保业务的新高潮正在悄然点燃。中国平安（601318.SH，02318.HK）日前高调宣布，将推出历时两个月的银保业务全国客户促销活动，给已经“高烧”了半年的银保业务又添了一把火。

今年上半年，全国银保业务实现保费收入2000亿元，占据全行业寿险保费收入的半壁江山，无论是监管层还是保险公司，都连呼“想不到”。

银保业务“井喷”

北京保监局人身险监管处人士接受《第一财经日报》书面采访时介绍说，今年上半年，北京寿险市场银邮渠道实现保费收入136.4亿元，同比增长94.09%，目前已占据寿险总保费收入的53.9%。

对于银保业务的“井喷”，中国人寿总裁万峰上周四在“中国人寿2008年销售经营高峰会”后接受《第一财经日报》采访时分析认为，主要归因于“从紧”的货币政策、银行调整销售策略、资本市场的低迷等因素。此外，去年保险业的高投资收益承接到今年，“在资本市场低迷的情况下，高分红、高结算利率的保险产品对客户具有一定的吸引力。”

北京保监局人士则认为，银行今年加大对中间业务考核力度，促进了保险产品的销售。今年以来，银行的基金销售萎缩，而较高的银保代理手续费，使银行对银保产品的销售积极性提高，在客观上推动了银保业务的增长。

平安发力银保业务

今年以来，中国人寿一改过去单纯专注于个险渠道传统险和分红险的产品策略，加大了对银保渠道和万能险的发展力度。对此，万峰表示：“我们现在的策略是紧盯市场发展，努力保证与市场相同的发展步伐。”有分析师预计，中国人寿银保业务保费收入已超过800亿元。

而中国平安的银保业务，在上半年远远落后于国寿和太保，其银保保费仅占其总保费的10%。市场形势的变化，也迫使中国平安开始调整自己的战略，高调推出万能险银保业务促销活动。有业内人士认为，中国平安此举是为了“扳回”在银保市场的劣势。在该策略的带动下，中国平安7月银保保费的环比增幅，居几家银保业务大鳄之首。

谨防出现“负现金流”情况

激增的银保业务不无隐忧。北京保监局人士认为，目前银保业务占比偏高，不利于保险公司业务结构优化。一些投资型银保产品过分强调投资收益，增大了销售误导风险，退保情况值得关注。上海保监局数据则显示，上半年上海保险市场上分红险、投连险退保分别占退保金的50%和15%以上。

一位保险公司高层则指出，银保业务潜在的一大风险在于一些公司明年可能面临“负现金流”问题。该人士认为，如果明年的市场环境和政策有大的改变，特别是银行调整其策略，银保业务的发展环境可能出现逆转。而那些一味靠趸缴型银保业务做大规模的中小保险公司，在没有一定的续期业务支撑下，如果明年保费收入达不到一定规模，在高成本支出下，将出现收不抵支，其偿付能力将进一步恶化，“就有可能出现负现金流现象，值得警惕。”

此外，银行手续费上的高成本支出，也加大了银保代理业务风险和新费差损风险。据了解，目前保险公司支付给银行的代理手续费已由2.5％左右飙升至3％~5％。除了银保渠道手续费之外，保险公司还承担了人力、宣传、硬件投入等成本，保险公司在银保渠道几无利润可言。

在全国保险监管工作会议上，保监会主席吴定富要求，各保监局要加大对银邮代理业务的现场检查力度，将以整顿销售误导为切入点规范寿险市场秩序。

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