皮海洲：让7000亿险资先买股 再动员养老金入市

养老金入市成了时下的热门话题。而从有关部门与主流证券媒体来说，大有不把养老金拉下水不罢休之势。虽然春节之前，证监会主席郭树清、全国社保基金理事会理事长戴相龙竭力主张养老金入市;但随后人社部新闻发言人尹成基却在新闻发布会上表示，养老金暂无入市计划。虽然有关媒体并不死心，搬来"国务院有关部门正紧锣密鼓地推进养老金入市步伐"，表示养老金入市有望获重大突破，运营办法最快将在一季度发布。甚至认为尹成基的"澄清"是一种误读。但2月1日，一则"广东千亿养老金将入市纯属猜测"的消息，最终还是给养老金入市的鼓躁者泼了一盆冷水。

从长远来看，养老金入市是大势所趋。但就目前来说，养老金入市真的急不得。虽然有媒体宣称养老金入市是双赢，但就现阶段来说，"双赢"只能是一厢情愿。就养老金的保值增值来说，由于目前A股市场只是一部老虎机，股市给予投资者的回报甚至还不如银行存款利率高，在这种情况下，让养老金放弃银行存款而选择入市，显然是不明智的。不仅难以保值增值，恐怕本金也都难以保全。

而从股市的发展来说，养老金入市对现阶段股市的健康发展影响有限。毕竟目前养老金入市可投进股市的资金非常有限。正如某权威证券媒体的社评文章所表述的那样，养老金"入市"不是"入股市"，养老金进入股市的只是部分资金，甚至只是小部分资金。并且，养老金入市不是托市救市。更何况，养老金入市也肯定不会满仓操作。因此，尽管媒体方面一厢情愿地推测养老金入市最多可给股市带来5800亿元资金，但这只是画饼而已。

实际上，就目前的A股市场来说，资金问题固然重要，但显然不是当前股市发展的症结所在。A股市场由于重融资、轻回报，把为融资者服务放在第一位，甚至为此不惜牺牲广大投资者利益，这种做法已经导致广大投资者对中国股市的信心严重缺失。所以，温家宝总理在今年初召开的全国金融工作会议上强调要"提振股市信心"。而目前股市最该做的事情，也就是提振股市信心。只有提振了投资者对股市的信心，各方面的资金就会不请自来。相反，还是放任新股高价发行(如2月1日发行的华录百纳，发行市盈率仍然高达82.46倍)，投资者就很难对股市持有信心，投资者就是有资金也不会投入到股市里来。

一个很明显的例子就是保险资金目前仍有7000亿元的新增资金入市空间。这是名正言顺可以投资股市的资金，其规模远超养老金可入市的资金规模。可为什么随时能够买股的这7000亿元险资仍然不愿意买进股票呢?险资到底还在等什么?这个问题难道不值得深思吗?因此，对于目前的股市来说，与其盲目地鼓躁养老金入市，还不如增加股市的吸引力，提振股市信心，让7000亿元的保险资金愿意买进股票。如果能够做到这一点，再动员养老金入市也不迟。

【出处：国际财经时报】

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