2012年3月中国全国社保基金

一、 全国社保基金政策与动态

社保基金3月29日在深圳开会研讨今年投资策略

3月29日，社保基金在深圳召开了研讨会，全国18家社保基金管理人高管和投资主管参加了此次会议，会议主要研讨2012年的投资策略。

据参会公司人士透露，此次研讨会属于例行会议，每年举行两次，分为春季座谈会和秋季座谈会，会期一般为两天，此次会议并不是针对“广东省千亿元养老金受托方案”而专门召开的。该人士表示，会议主要讨论投资思路，进行业务探讨等，至于养老金入市等问题，他表示并不知情。

另外一位参会人士表示，在的会议上，18家社保基金管理人分组讨论了今年的投资策略，同时讨论如何进一步提高投资绩效。

社保基金官方网站显示，2011年9月，社保基金和国泰基金在天津联合召开了“2011年全国社会保障基金境内委托投资管理人秋季座谈会”，此次会议的内容涉及全球宏观经济形势、中国宏观经济及政策走向、中国资本市场及社保基金投资策略等。此外，会议还对既往社保基金委托投资情况进行了总结和回顾，对进一步改进社保基金委托投资工作提出建议。

社保基金理事会澄清：委托投资≠委投入市

社保基金20日发布消息称，受广东省政府委托，将投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。全国社保基金理事会新闻发言人又表示，不要把“委托投资运营”误读为“委托入市”，理解为入“股市”，这是不准确的。该项资金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品。

该负责人指出，经过广东省政府和全国社保基金理事会多次协商，经国务院有关部门同意，并报经国务院批准，全国社保基金理事会受托投资运营广东省1000亿元基本养老保险资金。全国社保基金理事会从2006年开始受托管理中央财政补助9个省市区政府做实个人账户资金，获得较高收益率。全国社保基金理事会受托投资运营广东省部分养老金，将采取更为审慎的投资方针，该项资金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品，委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。

养老金入市开闸广东千亿拔头筹

全国社保基金理事会宣布，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。

据悉，全国社会保障基金理事会和广东省政府以及有关方面于3月19日在北京签订了委托投资协议，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。全国社会保障基金理事会受托投资运营基本养老保险资金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。

国家开发投资公司牵手社保基金建立合作关系

2月29日，全国社会保障基金理事会与国家开发投资公司在北京签署战略合作框架协议，双方将本着平等互利、互补共赢、共同发展的原则，建立合作关系，共同努力推进社保基金和国有资产的保值增值。

依据协议要求，双方将在符合双方投资政策、风险管理规定的前提下，积极拓展双方在股权投资基金、证券投资基金、信托投资、项目投资领域的合作。双方将建立定期联系制度，及时沟通有关投资信息，在互惠互利的基础上扩大合作范围。

韩国养老金入华，签约全国社保基金

就在中国养老金委托入市引发争议的同时，韩国养老金即将进入中国。

全国社会保障基金理事会官网昨天发布消息称，全国社保基金理事会理事长戴相龙与韩国国民年金公司(即国家退休基金)全光宇主席兼总裁签署《中国全国社会保障基金理事会与韩国国民年金公司战略合作备忘录》，这一消息引发韩国养老金也将委托社保理事会投资的猜想。

此前，韩国国民年金管理公团于1月8日表示，中国证监会已批准韩国国民年金的合格境外机构投资者(QFII)资格。该机构计划在年内正式投资A股

韩国国民年金是韩国最大的机构投资者。资料显示，目前该机构管理的资金达346万亿韩元(约合3000亿美元)，且这一规模正在不断扩大，预计在未来四至五年内将增至500万亿韩元。

二、 全国社保基金投资

“国家军”社保基金偏爱绩优蓝筹股

以目前已公布的2011年年报统计，社保基金共计持有A股上市116家，累计持股12.84亿股，涉及总市值179.28亿元。从社保基金当前重仓上市公司的持股变动情况看，目前有21家公司为四季度新建仓持有，还有34家公司相比三季度持股比例出现的正增长。从目前社保基金四季度重点青睐的公司来看，基本面优秀，业绩能够稳定增长是社保基金选股的首要条件。在55只新建仓或加仓的公司中，有44家公司净利润同比实现增长，占比高达80%。其中30家公司业绩同比增幅超过20%，13家超过50%，芜湖港、巢东股份、中粮屯河、伊利股份4家公司增长幅度更是超过了100%。

从社保在四季度新增或增仓个股来看，能源和大消费板块受到了关注，能源方面新进中国石化、平煤股份、新疆众和等，而消费方面则新进王府井、小天鹅A、伊利股份等;相反社保对受严控的华侨城A、荣盛发展、万科A等地产股，以及八一钢铁、南山铝业、江铃汽车等淘汰落后产能等公司进行了一定减持，这表明社保基金所选择对象更多趋向于业绩长期稳定发展和符合产业政策个股，而不是选择冒进选择一些短期的题材股。

社保四度出手减持三只金融H股市场或承压

根据港交所披露数据，自去年四季度以来，社保基金已连续5次减持H股，分别为中国南车以及工商银行、中国银行和中信证券等3只金融股。分析人士指出，尽管社保基金频繁减持金融股，并不意味着社保就此看空金融股。不过，对具体个股而言，社保减持某只股票，可能意味该股二级市场将面临较大的压力。

从社保基金年初以来操作看，社保获利颇丰。数据显示，社保持有的工商银行和中国银行的成本价均为1.75港元。以今年抛售的价格计算，工商银行溢价214%，中国银行溢价92%。社保持有的中信证券H股，是国有股无偿减持获得的股份，并无成本。

交银国际一份研究报告指出，2010年社保基金末交易类及可供出售金融资产以及长期股权投资占总资产比例达57.4%，股权投资可能已接近投资上限，市场上涨时减持已成为必然选择。交银国际还指出，社保在巨额账面盈利下，考虑年度收益目标及投资比例上限，持续减持银行股成为其一直以来的惯性动作，这与汇金及其他市场二级投资者的行为有别。

去年二季度以来社保呈现持续增持股票态势

回顾2011年社保基金整体持仓变动可以发现，去年一季度末社保A股总持仓量为24.46亿股，较2010年末减少2.42亿股。从去年二季度开始，社保基金选择了持续增持股票，到去年二季度末总持仓量上升至28.18亿股。去年三季度社保基金继续增仓，总持仓量进一步上升至31.53亿股。总体来讲，2011年下半年起，社保基金呈现持续增持股票态势。

基金紧锣密鼓设计产品方案以备社保基金会遴选

对于跻身全国社会保障基金境内委托投资管理人的16家基金公司而言，地方养老金入市意味着一项重要新业务的诞生。中国证券报记者采访多家基金公司了解到，为了迎接这项新业务，不少基金公司正紧锣密鼓地设计相关产品，以备社保基金会遴选。

某基金公司人士透露，近期公司应社保基金会的委托，正在加班紧急设计一个固定收益类产品，而该产品有可能就是对应这批广东省养老金的投资需求。“这次社保基金会的要求很急迫，和以往有所不同，对产品的要求也比较严格，毕竟这是地方社保投资的第一单。”

社保基金炒股坚持业绩为王去年底重仓63股

社保基金披露自己入市8年来投资年化收益率18.61%。很多投资者都希望从社保基金的投资路径和重仓股中获得操作提示，随着上市公司年报披露，社保基金的持股名单得以暴露。据统计，截至3月14日，428家上市公司披露2011年年报，其中社保基金共计在63家公司的前十大流通股东名单中出现。

信达引入战投社保基金投资50亿

“中国信达引入战略投资者暨战略合作签约仪式”在京举行。据悉，全国社保基金投资中国信达资产管理股份有限公司50亿元，占信达引资后总股本的8%，成为公司第二大股东。此次投资是全国社保基金首次对金融资产管理行业的投资，对于我国金融体系改革的进一步深化和全国社保基金的保值增值都具有非常重要的意义。

三、 全国社保基金研究

戴相龙：养老金组合式投资运营大势所趋

全国社会保障基金理事会理事长戴相龙3月5日表示，我国资本市场正逐步完善，目前可能存在价值投资的机会。养老金组合式投资运营是大势所趋，但不仅仅投资股市。

【出处：中国养老金网】

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