一只手敲击键盘在香港悄悄大量抛售中资银行股,另一只手却在内地市场高调筹谋新开A股账户,堪称“中国股神”的社保基金,投资手腕越发显得高超。
来自中国证券登记结算中心的数据显示,5月社保基金在内地一口气新开了16个账户,有分析人士据此称,社保基金即将调动资金在内地加大投资力度。然而,在业界一片唱多声中,西南证券首席策略分析师张刚却做出了不同的判断,“A股今年进入解禁市值高峰期,社保基金新开账户是在为原始股解禁后的顺利套现做铺垫。”
新开账户铺路减持
6月18日,社保基金新开A股账户的消息正式放出,市场表现得却是异常冷淡。
市场最大的担忧是社保基金继续在香港大量减持中资银行,而减持的根本原因是不看好金融股中长期表现。有分析人士认为,社保基金在香港减持中行、工行已经成为常态行为,减持是出于长期资金配置的考虑。
“其实社保基金长期以来对银行股、金融股就不感冒,在香港减持更多的是看空行业前景引发的套现行为。”张刚分析说,“香港金融股较内地明显折价,在扣除掉汇率因素以后,中行、工行等大型银行在香港的绝对股价较内地偏低,如果看好银行股,为什么还要在香港减持?”
在A股市场社保基金持有的银行股也非常有限,社保前十大持仓股票中没有一家银行股票,持股较多的金融股仅为中国平安(601318.SH)、中国太保(601601.SH)、深发展(000001.SZ)、华夏银行(600015.SH),对保险公司的持仓比重明显超过银行。
社保基金在香港的持续性减持中资银行股,已经成为诱发港股调整的重要因素之一。在去年10月前后,国际对冲基金狙击港股市场,社保基金在此期间继续有减持动作,对中资银行股乃至整个红筹股板块的持股信心带来了打击。
国有股划转铸造神话
一位长期跟踪港股市场的分析师告诉记者,社保基金在香港减持带有明显的持续性,基本减持操作是以季度为时间单位完成的,每个季度都会有固定减持动作出现。
来自联交所的数据显示,社保基金6月5日在香港减持工行900万H股,套现4226万港元,6月7日内地即公告不对称降息的重大利空消息,社保基金减持操作堪称股神级的预测。今年前4个月的减持,仅仅工行H股一家就为社保基金带来了44亿港元的现金收入。
6月第二个交易周,社保基金对外公布了2011年投资收益报告。数据显示,2011年全国社保基金权益投资收益额73.37亿元,投资收益率0.84%。自成立以来,全国社保基金累计投资收益额2845.93亿元,年均投资收益率8.40%。
“社保基金投资证券市场的收益,可划分为两部分,首先是国有股无偿划转带来的股权增值,其次是二级市场投资的收益。”张刚分析认为,由于社保基金对外并没有公告收益计算公式,外界无法判断社保基金的收益究竟来自股权贡献,还是二级市场。
值得关注的是,社保基金通过近200个投资组合,将资金分配给不同基金管理公司管理。去年,基金业遭遇滑铁卢,最牛基金经理也为负收益,社保基金的股神级操作究竟从何而来?
按照张刚的判断,今年二季度以来解禁股份进入高峰期,根据一季报披露的信息,社保基金持股前10大股票,其中有4只股票为“转持”股份,被动投资造成社保基金市值急剧膨胀,也带来极大管理压力,本次新开的16个社保账户,有可能是社保基金准备将减持股份委托基金公司管理,进而为减持套现做铺垫。
“社保基金在香港的减持行为未来可能继续延续,市场对社保基金动向,应更加关注基金对持仓进行的行业配置调整,社保基金政策触角敏感,有可能对行情热点走向带来一定前瞻性。”资深私募人士王巍如此认为。
【出处:中国经营报】
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