社保基金种类和投资渠道应不断丰富

近日，财政部公布的数据显示，今年前7个月，财政对社会保险基金补助支出高达3570．2亿元，比去年同期增长17．4％。财政部表示，支出增加的主要原因是，2014年国家再次提高了企业退休人员基本养老金水平，各级财政加大了资金补助力度。

今年截至7月底，中央财政已拨付企业职工基本养老保险补助资金2576．16亿元、新型农村和城镇居民社会养老保险补助资金750亿元。

财政部增加对社会保险基金的补助，也再次引起了社会各方对于我国社会保险基金能否有效保值、增值的担忧。根据审计署日前公布的审计公告称，社保基金自营指数化投资的标的指数范围较窄，近年投资收益欠佳。从2010年到2013年，社保基金会自营指数化投资组合亏损共计69．53亿元，其中2013年亏损14．7亿元。

此外，2013年底，社保基金会未按规定对6只禁售期满的转持股票计提准备，少确认减值损失103．02亿元。不过，尽管在局部出现了一定程度的亏损，从总体上看，我国社保基金目前的保值能力还不需要过分担心。人力资源和社会保障部新闻发言人李忠日前公开表示，社保基金理事会自成立以来，收益相对稳定。

2013年的投资收益率是6．2％，而多年平均收益率则可以达到8．13％。截至去年年底，社会保险基金的累计结余达到4．3万亿元，其中城镇职工和城乡居民养老保险的基金达到3万亿元。而按照现行的政策规定，这部分基金只能存银行和买国债。

尽管目前社会保险基金的收益率还较高，能够保证其保值和增值。但从长远角度看，增加社会保险基金的投资渠道和强化投资的风险管理是必须要做出的改革。否则随着人口老龄化趋势加快以及人口红利逐渐减少，社会保险基金的投资范围窄和运营效率低的问题就会导致社保基金贬值风险越来越大。

如何做好社会保险基金的管理，很好地平衡投资收益和风险控制就成为了一个重要问题。国外的一些经验是值得我们所借鉴的。例如，爱尔兰的做法是通过纵向的时间管理来平衡风险和收益。

设立于2001年4月的爱尔兰国民养老储备基金和我国社保基金的设立时间基本相同。该基金在成立时首先一次性转入爱尔兰电信在私有化过程中的收益，之后在2055年之前每年通过财政转移支付将该国国民生产总值的1％划入基金。

爱尔兰国民养老储备基金将投资策略整体上划分为纯积累阶段和支付阶段，在纯积累阶段以盈利性为主，重点选择收益较高、但风险相对较大的长期投资，如股票、基金等。而银行存款、短期债券等流动性较高、安全系数较好的资产则比例较低。在进入支付阶段后，投资选择则根据需求适当向流动性资产转移，而减少选择风险资产。

另外，该基金还要求合理界定投资模式的不同比例，逐步降低基金直接运行的比重，提高委托投资和第三方资产管理的比重。同时注重合理分配投资区域，积极拓展海外市场，从而主动分散了投资风险，提高了投资收益。

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