以房养老保险定价难题待解

以房养老保险定价难题待解对于住房反向抵押养老保险，最大的阻力或在于难于进行房产估值和保单定价。长期从事养老保险研究的浙江大学教授柴效武表示，在既定的利益条件下，抵押房产者和机构之间的关系，只能是零和博弈的关系。

“抵押房产的总价值是既定的，老年人在其中占据过多，机构可享有的部分就显得过少，甚至是‘赔本赚吆喝’，这是机构不愿意看到的。金融保险机构毕竟是个营利性公司，而非慈善组织，这是很清楚的。但如机构举办这一业务是亏损累累，从而不愿意再参与时，对期望借此养老的老年人也是极为不利的。”柴效武说。

保监会昨天表示，参与试点的保险公司要具备较强的保险精算技术，能够对反向抵押养老保险进行科学合理定价。保险公司应顾全大局，立足实际，依法合规经营，公平对待消费者。

对于保监会反复提及的“合理定价”，柴效武分析表示，住房反向抵押养老保险产品定价主要涉及三大因素，抵押住房价值高低、老人预期寿命长短和利率费率的高低。

柴效武给记者算了一笔“倒按揭”的账，假定房子100万元，老人从60岁开始参与，到80岁死亡，中间需要20年，算上贴现率，拿到手至多是50万元。“如果国家贴息一部分，老年人就能多拿到一点，那老人对保险公司的接受度也会提高一些。”

柴效武在其或将付梓的《什么是以房养老》一书中介绍道，住房反向抵押养老保险产品仅仅是十几种以房养老方式的其中一种，而它面临的风险也最大。

国内险企人士亦向记者指出，保险公司开展此项业务面临诸多风险，例如房价波动风险、寿命预期风险、法律政策与税务风险、给付与流动性风险、房屋继承权风险等都是他们在经营此项业务时面临的主要风险。

值得关注的是，美国20世纪80年代初推出这一业务时，公众对这项业务的第一反应，就是“骗子来了”。当初美国市场上出现了某些不良机构、房产商或中介组织，有意欺蒙老年人，用很低价格骗取老年人房产的事例。直到上世纪末期，政府的贴息优惠、机构亏损后的“兜底”，整体利率水平的下调，再加倒按揭的实际好处所在和机构的大量宣传，这一业务才逐渐深入人心。

对于如何控制上述风险，上述人士称，只能在试点过程中边试边行

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