地方养老金委托投资审慎开闸 进入股市是必然趋势

传闻已久的地方养老金委托投资终于在20日晚间得到证实：广东省获准将其城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元委托全国社保基金理事会进行投资。这一消息让关于养老金入市的争议再次发酵。

地方养老金委托投资

发出重要利好信号

全国社保基金理事会强调，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，对股市只字未提，并于21日特别强调“不要把‘委托投资运营’误读为‘委托入市’，或是‘入股市’”。

分析人士认为，全国社保基金并未明确这1000亿元资金中是否会有部分进入股市，但这种可能性是存在的，不过即便是有也将保持在较低比例，如此安排也是在打消人们对地方养老金入市的恐惧，使地方养老金委托投资的起步更加审慎。

去年12月份，在证监会主席郭树清首次明确提出推动地方养老金入市之后，各界担忧声音渐起。更加令人不安的是，A股市场充斥着内幕交易、老鼠仓、上市公司造假等行为，投机氛围浓重，若想依靠价值投资来赚钱似乎很难。这些都让人们对养老金投资股市的前景提心吊胆。

不过，即便对股市投资讳而不言，养老金委托投资仍带来利好信号。“地方养老金通过委托投资进入股市是必然趋势，短期来看，这对在低迷的二级市场提振投资者信心具有重大作用。”华东师范大学国际金融研究所所长黄泽民说。

保值增值需求

推动养老金投资多元化

一谈起养老金入市，人们往往想到“救市”，认为社保基金投资于资本市场，主要有利于股市，甚至是为了“救市”。对此，证监会主席郭树清曾表示：“这是完全不符合事实的。实际上，两者之间是一种相互依赖相互促进的关系。离开股票和债券市场，养老金的保值增值很难实现。”

据了解，在我国养老金制度建立初期，由于统筹账户难以实现现收现付、形成养老金收支缺口而大量占用个人账户金额，导致个人账户亏空超过一万亿元。同时，一些地方的养老金难以实现收支相抵，严重依赖财政补贴，如上海在2008年至2010年三年间每年财政对养老金的补贴额度超过100亿元。

而我国目前累计结余的2万亿元的基本养老金投资集中在银行存款、国债等固定收益品种，投资面临通胀带来的“负利率”风险。

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