统筹难阻滞养老金入市

亚太城市房地产业协会会长谢逸枫表示，按照初步方案，未来养老金投资管理面临的最大障碍是，当前养老金持有主体极为分散，如何将这些分散的资金集中到全国统一的投资机构运营，是个难题。

继此前证监会表态将配合有关部门完善养老金发展和投资运营制度，推动养老金专业化、市场化投资运营后，两会期间，如何促进养老金与资本市场的对接，再度成为热点。

据了解，全国政协委员、证监会市场部副主任王娴在 3月 4日的小组讨论中表示，其提案与社会保障养老资金如何统筹、运用与分配相关。另外，全国政协委员、证监会广东监管局局长侯外林准备的提案亦与此相关。

其实，早在去年同期即有消息称，国务院有关部门正在酝酿成立一家基本养老金投资管理机构，负责具体的养老金投资运营工作。然而，时至今日，该项工作仍未见有突破性进展。对此，亚太城市房地产业协会会长谢逸枫接受记者采访时表示，“按照初步方案，未来养老金投资管理面临的最大障碍是，当前养老金持有主体极为分散，如何将这些分散的资金集中到全国统一的投资机构运营，是个难题”。

拖延数年

对于由各地政府负责管理的基本养老金的投资运营问题，通过近几年的摸索，目前各方面的认识已趋于一致，“未来应出台相关政策，统一对养老金的投资进行管理”。

早在 2011年，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙已经提出，为促进地方社保基金保值增值，未来应推进地方社保基金开放股票投资和直接投资的渠道，并建议建立专门的基本养老金投资运营机构，负责地方养老金的投资运营。“长期来看地方养老金不应交由全国社保基金会来管，把所有鸡蛋放在一个篮子里并不稳妥，今后可委托国家专门设立的资产管理机构进行投资管理。”

对于设置专门机构负责养老金投资的构想，谢逸枫透露，“人力资源和社会保障部（以下简称

“人保部”）对养老金的投资运用已研究论证数年，其在上报的相关方案中，曾商讨投资管理模式，但决策层一直未对此表态”。

至于为什么此项政策拖延至今，谢逸枫说，“目前最大的难题是，具有财政性质的基础养老保险基金是‘现收现付’机制，属于临时钱，想要投资运营除非转为‘财户积累制’。”

回报率低也阻碍了这件事的进程。中国社会福利基金会天伦之乐基金常务副总裁田利剑表示，“由于中国股市运行倾向于发挥融资功能，总体回报率偏低，是养老金入市的最大市场风险”。

记者从人保部社保基金监督司近日发布的《2012年社会保险基金监督工作要点》中了解到，今年人保部将研究养老保险基金投资运营问题，明确要研究基本养老保险基金投资运营模式、管理机制、政策措施、监管办法等，并提出完善政策的建议，促进基金保值增值。

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