年金欲跑赢通胀　股市将成主要战场

在完成参股平安保险、交通银行等一系列战略布局后，汇丰在内地的投资管理业务经过几番周折也终于开张。汇丰晋信基金管理公司由汇丰投资管理公司出资人民币9800万元(约1200万美元)占有49％的股权，山西信托持有51%股权。

该公司总经理李选进表示，汇丰晋信基金的设立本身就表明汇丰对内地A股市场长期看好的明确预期。

《第一财经日报》：汇丰如何规划在新兴市场的战略投资？

李选进：汇丰有一定比例的资产用于战略投资，这种战略投资主要是为了维持汇丰未来长期的可持续发展。从投资期限角度界定，这部分投资都是长期投资，投资期限一般在10年以上。这些战略投资资金主要投向新兴市场，如中国、印度、墨西哥、巴西等地方是重中之重。这些地方有很多共同的特点：拥有上亿的人口，经济发展正处于中产阶层数量大幅增长的阶段。未来汇丰的战略投资还会持续。

《第一财经日报》：在传统印象中，汇丰以银行业务见长。你以前在汇丰投资管理公司中担任董事，你如何看待投资管理业务？

李选进：中国古代有句名言，“富不过三代”，出现这种现象的原因可能是后代子孙奢侈浪费，更有可能是财富遭遇通货膨胀而大幅度缩水。伴随人类经济增长的一个现象就是通货膨胀，但它却是一个慢性杀手。如果每年的通货膨胀是5％，那么实际财富每年就会有5%的损失，5年后20％多的财富就不见了，10年下来 40%的财富都不见了。

在上世纪80年代，富人们有一个很好听的名字，叫“万元户”。如果当时把1万元存入银行，到现在可能也就只有5万元。90年代，百万富翁成为富人们的特定称谓。而最近《福布斯》排名，进入门槛就是5亿元。是否可以这样夸张一点地推断，富人们财富的通货膨胀水平大概是每10年100倍？

为何要去投资？对大部分人来说，投资主要有两个目的，一是保值，一是增值。谈到保值，很多人认为只要本金安全就好，而实际上，账面的保本是远远不够的。真正的保本，应该是保持财富的购买力，战胜通货膨胀。为了达到这个目的，我们必需进行适当的投资。

《第一财经日报》：既然选择在内地设立基金管理公司，那么汇丰如何看待内地A股市场呢？

李选进：目前，在全世界，尤其是在亚洲，金融资产的升值渐成趋势，这和各国的年金制度改革有着密切的关系。年金要进行市场化运作，而且这些资金都是长期资金，主要目的就是为了跑赢通货膨胀，达到保值的基本目的。股市必然成为首选，当然也会选择其他资产类别的投资，但股市一定是主要的市场，年金改革将为股票市场带来了大量的长期稳定的资金。股票应是反映经济成长里最精华的部分，长期看来，只有股票可以打败通货膨胀。

虽然目前看来房地产是一个很好的投资品种，但是长期却并不如此。另外，债券、黄金、能源、期货、古董等各类资产都有周期性，可是在什么时候增持或减持什么样的资产，却需要非常专业的知识和丰富的经验。《第一财经日报》：目前汇丰QFII的总投资额度已经增至4亿美元,汇丰QFII在内地证券市场的投资经验是否会对汇丰晋信基金公司的投资业务有所帮助？

李选进：在投资方面，汇丰管理着全球最大的中国股票基金，资产规模超过18亿美元(截至2005年9月30日)。该基金在境外运作，可能也算是最大的中国股票型基金了。另外，汇丰还管理着一只中国动力基金，可通过QFII专门投资A股，这是海外第一个可投资A股的基金。该基金成立的时候，受QFII额度的限制，规模界定在1亿美元左右。随着整体市场QFII额度的增加，该基金也重新开放，规模增加至2亿美元左右，而且业绩也不错。汇丰很早就参与了中国基金业的建设。

《第一财经日报》：听说汇丰打算在内地寻找证券公司方面的合作伙伴。

李选进：有这个打算，但目前正在观察中。

www.cnfol.com  2005年12月15日 14:55  第一财经日报

【出处：第一财经日报】

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