进军财险箭在弦上　中国人寿10亿誓砸开财险大门

◇ “进”：可以逼迫大众股东方面早下决心且不至于漫天要价

◇ “退”：可以确保及早进军财险，以免在僵持中坐失发展良机

3月14日，中国人寿保险股份有限公司(2628.HK)突然宣布已经与母公司——中国人寿集团就成立财险股份公司的事宜达成了初步协议。业内人士指出，在收购大众财险股权陷入僵局之际，中国人寿突然宣布此项消息乃是“一箭双雕”的妙棋：“进”可以逼迫大众股东方面早下决心且不至于漫天要价，“退”可以确保自身进军财险，以免在僵持中坐失发展良机。

财险梦未圆

事实上，此前中国人寿对成立财险公司渴望已久却始终没有实现。资料显示，中国人寿集团在内地保险业一直被称为龙头企业，其旗下不仅有中国人寿股份公司和中国人寿管理公司，还申请了专业养老险公司，但独缺财险公司。

早在2004年，中国人寿就决心成立财险公司，按照最初计划，中国人寿曾考虑以合资的方式成立财险公司，但这一计划最后未能实施。自去年年中开始，中国人寿和母公司展开洽购大众保险控股权。据较早报道，中国人寿曾定下至少收购大众财险50%股份的目标，还开出每股1.21元的收购价。但在去年底今年初，高盛和安联相继以较高的收购意向价加入竞购，中国人寿的财险梦再次受到“威胁”。

今年年初宣布年内完成保险金融控股集团计划的中国人寿，无疑不再愿意等待，而是选择主动出击，将选择权重新攥在自己手中。

以退为进

根据初步协议，中国人寿财险公司的注册资本金将达人民币10亿元(共计10亿普通股)，每股作价人民币1元。其中，中国人寿集团认购60%的股本，中国人寿认购40%。在此协议中，中国人寿也首次公开表示，至于最终将采用“新设”和“收购”两者中的何种方式，将视情况而定。这一方面意味着，中国人寿需作两手准备；另一方面也表示中国人寿志在必得的决心。

有业内人士分析称，对于中国人寿而言，参股已成规模的大众财险，是看重其在东南沿海经济发达地区的网络优势，保费收入可立竿见影；但从长远发展来看，利用自身现有资源和优势自发成立财险公司，符合公司长期战略目标。

值得一提的是，中国人寿的“两手准备”可以说是一招“以退为进”的妙棋，在与大众的股权转让中赢得话语权：看似弃子、其实是“围剿”。一方面，给与大众方面以压力，在定价等方面赢得主动；另一方面，中国人寿可以节省时间，抢占财险市场空间，以确保完成金融控股集团的终极梦想。

2006年03月16日 证券日报  黄晓琴 张 歆

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