企业年金须走专业化投资管理道路

在9月23日至24日举行的中国社会保障论坛首届年会上，企业年金这一新兴市场得到业界广泛关注。作为社会基本养老保险的有益补充和职工退休后保持一定生活水平的重要保障，如何实现企业年金的保值增值成为人们谈论的话题。

记者24日从中国社会保障论坛首届年会“企业年金与多层次养老保障体系”专题演讲中得到最新数据，截至2005年底，我国建立企业年金的企业有2.4万多家，参加职工924万人，积累基金680亿元，资金量比2000年增长了256%。

“企业年金的发展势头对市场是利好消息。”劳动保障部基金监督司司长陈良认为，企业年金这一新兴市场的兴起，为银行、基金、保险等各类机构的业务发展带来了机遇，同时为金融机构提供了业务创新的空间。“另外，企业年金基金的不断积累和市场化运营，也会为资本市场提供源源不断的长期资金来源，从而增强资本市场资金供给能力和运行效率，促进资本市场的发展与创新。”中国人寿资产管理有限公司副总裁王一佳如是说。

“作为企业年金的重要投资场所，资本市场的发展状态又会对年金资产配置产生重要影响，进而决定年金的长期投资收益。”王一佳认为，要促进企业年金的保值增值，必须大力提高年金的投资效率，而资产配置情况可以被看作是影响年金投资效率的决定性因素。随着一个国家或地区资本市场规模的不断扩大，市场结构的不断完善，以及投资工具种类的不断增多，年金资金在资本市场中的投资比重会不断加大，市场影响力也将愈发显著。

既然投资运作决定着企业年金资产保值增值的效果，那么在良好的市场环境和规范的政策环境下，专业化的投资管理就成了保证企业年金保值增值的根本途径。王一佳认为，由于构成了职工养老钱的一部分，企业年金的投资管理一定要本着确保年金资产安全，实现投资回报长期最大化的原则。

如何对企业年金进行专业化投资管理？参加“企业年金与多层次养老保障体系”专题演讲的有关人士认为，首先是要具备长期稳健的投资理念。企业年金是长期性的资产，不能一味追求短期内的高收益，必须坚持价值投资，实现资产的长期稳定增值。

其次需要对年金资产进行科学专业的资产配置，可以通过精算和资产负债管理技术进行最优的资产配置，这也是实现年金长期稳健回报的关键。

另外，还要对年金资产进行独立公平的专户管理。“金融机构必须不断创新符合企业年金需要的金融产品和业务方案，”陈良说，“目前企业比较需要为其‘量身定做’的资产配置方案和不同类别、不同风格的投资产品，这就需要基金管理公司等机构不断创新，针对年金需求设计好产品。”王一佳对此表示认同，她认为，“严格保障年金资产的独立性、公平对待不同的年金账户，是投资管理的基本要求。因此要结合每个客户的特点，制定有针对性的投资方案。对于中小年金客户，不妨可以考虑发起设立集合投资产品。”

再者，就是要进行科学的全面风险控制。陈良表示，企业年金是一项全新的业务，作为职工的“养命钱”，在风险管理方面有着独特的要求，因此金融机构必须加快风险控制机制的创新，保证年金基金的安全运营。他举例说，“受托人必须建立全面有效的监督制度，确保对投资管理人、托管人等角色的运作实施有效监控；账户管理人必须制定严格的操作流程和风险防范制度，保证账户系统的安全运行；托管人要针对企业年金基金的特点，严格执行审慎把关的管理制度，防止资产流失；投资管理人需要单独为企业年金制定风险管理方案，保证年金资产与自由资产、其他客户资产严格分开，避免出现利益输送等行为。”

最后，专业化的投资管理还意味着为客户提供全方位的增值服务。金融机构在履行投资管理职责的同时，要结合自身的投资资源和优势，在更为广泛的范围内为年金客户服务，特别是为客户提供优质专业的投资教育服务，这样既有利于客户对投资业绩的理解和客观评价，更有利于市场的稳定和健康发展。

2006-9-25 本报记者 王莉文章来源:经济参考报

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