2007年：年金市场蓄势待发

随着２００４年劳动保障部年金两"办法"（《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》）的发布、２００５年企业年金管理机构资格认定及随后年金规范化运作管理系列规章的出台，我国企业年金制度框架和市场化运作的机制建设已初步完成。进入２００６年以来，更有一批率先获得年金管理资格的机构"小试牛刀"，积极参与了几只规范运作后建立的年金计划管理的角逐。时至今天，企业年金市场的发展到了一个什么状态？有没有人们所期望的那个前景？记者近日从几个机构的采访中，对年金市场发展状态也有了一个初步把握。

２００６年初航试水机构对之有信心在采访首批获得企业年金受托人资格之一的华宝信托企业年金从业人员的过程中，记者了解到，０６年以来由于有了国家政策的支持，企业年金的市场化运营正逐步走向规范，服务质量不断提高。

据了解，目前已获资格的第一批基金公司在企业年金业务上投入了大量人力物力。以华夏基金为例，该公司在今年早些时候推出了专门针对企业年金基金的"福、禄、寿、喜、财"产品系列。该系列覆盖了不同档次的风险，收益配比的产品，可以满足不同企业、不同偏好的职工的投资需求。这是管理机构首家推出的专门针对企业年金的投资产品。

华夏基金副总裁张后奇对记者表示，基金公司之所以最近在企业年金业务上频频突破，主要原因在于此前一些关键性配套政策还不齐备，随着有关政策的跟进，企业年金基金进入股市和银行间市场的政策逐渐完善，加上基金公司在此前已经投入大量的努力，量变之后必然引发质变突破。

作为首批获得年金基金投资管理人资格的银华基金，其主管年金业务的副总经理陈湘永博士表示：２００６年银华基金启动年金业务，总体来说开展得不错。我国年金业务处于起步阶段，而投资管理处于年金计划运作的最后环节，需要累积规模才能提高效益。具体运作过程还有许多需要探索的地方。就行业环境来说，各个有投资管理人资格的基金公司因为前期投入不一样，业绩有差异，但总的来说都不错。

中诚信托年金业务内部人士介绍，０６年中诚的年金业务总体不错。年金业务在开展之初收费低，主要是靠规模效应，因此还是偏重与员工人数多、工资效益好的大企业建立业务。多个小企业的累积才能达到一个大企业的资金规模，而其中耗费的管理成本却多的多。

企业年金这一制度在市场经济条件下的建立还处于起步阶段，在全社会还没有形成相当的意识，公众对于年金这一概念的接受还需要由旧到新的一个蜕变过程。一方面需要国家、社会和企业加大宣传工作的力度，另一方面，相关配套政策也亟待完善。例如税收优惠的比率问题，国家和地方之间如何协调，银行账户开通等细节。

２００７年蓄势待发期待政策更完善劳动和社会保障部在２００６年９月下发《关于进一步加强社会保险基金管理监督工作的通知》，要求社会保险经办机构不再接收新的企业年金计划，新建立的企业年金计划要由具备企业年金基金管理资格的机构管理运营；之前建立的企业年金计划，要在２００７年底之前移交给具备资格的机构管理运营。展望２００７年，众多机构都相信企业年金市场有望进一步扩大发展。

对于已经获得年金管理资格的机构来说，年金这块蛋糕肯定会更加美味。对于企业来说，建立健全合乎规范的年金计划已是必然的趋势。对于资本市场来说，企业年金的发展壮大有利于促进资本市场的健康发展。企业年金的市场化运营将为资本市场提供源源不断的长期资金来源，增强资本市场资金供给能力和运行效率。

张后奇认为，以目前的通货膨胀率来看，企业年金业务的推进宜早不宜迟，企业年金不会给员工带来负担，而通过企业年金、社会养老保险、个人储蓄，才能全面构筑养老铁三角。同时在个性化服务上，华夏基金可充分利用证券市场投资和产品设计的经验，为年金客户设计符合其特定需求的个性化产品。

陈湘永表示，银华基金对年金业务一直很重视。新的一年在新业务开拓、产品设计、风险控制等方面做了大量规划工作。鉴于２００６年证券市场的火爆，很多企业已经看到了年金带来的切实利益。当问及对２００７年将有新的机构通过审核进入年金市场的看法，他表示作为先进入的一批机构，他们有着自己的优势。而且上级部门对年金市场的发展节奏会有所掌控和整体上的把握。

之前据专家预测，２００６年年中我国企业年金规模已达约１０００亿元，预计每年将有１０００亿元的增量规模，预计到２０１０年能达到１００００亿元，参加人员将超过１亿人（"企业年金操作实务培训班"有关专家提供和预测的最新数据）。对此，中诚信托年金业务内部人士认为，２００６年市场内的年金基金大概已达到１０００亿元规模，这是因为有这么多年的积累，但每年都有１０００亿元的资金进入则不太可靠，不会出现那种爆发式的增长。对２００７年年金市场她们保持相当乐观的态度，随着更多资金的进入，市场环境越来越好，政策越来越详细规范，更多的企业认识到了年金的好处，将会用更积极的态度参与进来。

太平人寿相关人士也表示２００７年是很好的机会，一些相应政策的完善会给这个市场带来更大的生机。

政策法规的不断完善，有利于企业在实际操作中的每一步都切实规范，减少环节漏洞，节省运作消耗资金，提高企业建立年金计划的积极性，为我国的养老保险制度与国际接轨打下坚实的基础。

2007年01月22日 09:30:17 中财网(记者万敏) 证券日报

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