险资入市 心态平和中小公司等待时机

□本报记者 饶婷婷

近日来，市场再度频频传出保险资金入市比例将提高的消息，实际上，无论是5％抑或是10％，都只是为增量资金入市打开大门而已，并不等同于市场上增量资金的规模。此外，除生命人寿已经获准入市外，另外四家等待监管机构批准的保险公司也显得心态平和。

不重规模重投向

已经很难数清这是市场第几次热炒保险资金入市比例将提高的话题了，监管层日前也再次就这个问题表了态。保监会主席吴定富日前在十届全国人大五次会议后接受采访时表示，提高保险资金入市比例的问题目前还没有提到议事日程上来，并表示这个问题要看实际情况而定。

总的来说，无论从预期或是实际操作上，保险资金的投资都呈逐步放开的趋势，提升保险资金运用比例也是大势所趋，保险资金入市的规模将会逐渐扩大，等待的只是一个合适的时机和成熟的条件。

更重要的是，市场开放程度并不能和资金增量划等号，即使保险资金入市比例提高到10％，也并不意味着将有1000亿元左右资金蜂拥而出投资股市，具体的投资策略还是要由企业决策，投多少，什么时候投，监管层并不干预。在市场走出了2006年单边上涨的态势之后，2007年一开局就开始了充满猜测的调整，如何决策投资股市的方略见仁见智。

政协委员、平安保险董事长马明哲日前曾表示，“平安并不急于将保险资金投入股市的比例提高”。此外，马明哲认为，目前基础设施的投资十分适合保险资金进入。可见，保险资金在投资上更看重的是资产久期的匹配，尤其是寿险公司。

有关数据显示，2006年，两市股票全年累计升幅超过200％的就有139支，保险机构持有的大部分重仓股去年的涨幅都超过了100％，根据规定，保险机构投资者不得投资价格在过去12个月中涨幅超过100％的股票。如果没有配套政策的出台，即使比例翻倍，可投的也不多。相较之下，基础设施投资的长周期、低风险和稳定收益优势更为突出。

不重比例重能力

对于刚刚获批或正在申请委托开展股票投资业务的中小保险公司来说，5％还是10％的说法并不重要，重要的是机会的获得和把握。在保监会将投资能力放在首位的情况下，充分利用机会，培养并提高自身资产管理水平、健全内控管理和风险控制体系，为今后投资业务的进一步拓展打下基础才最为关键。

不久前刚刚拿到保监会委托开展股票投资业务批文的生命人寿表示，公司已引进了股票投资经理和行业投资专家

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