保险QDII正式出台 保险资金出海待发

昨日，保监会会同中国人民银行、国家外汇管理局正式发布《保险资金境外投资管理暂行办法》（以下简称《办法》），允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资。由此，中国境内保险机构首次获得QDII（合格境内机构投资者）资格。

中国保监会有关负责人表示，《办法》将鼓励保险资金走出去与加强风险管理有机结合起来。《办法》允许保险公司运用总资产15％的资金投资境外，并将境外投资范围从固定收益类拓宽到股票、股权等权益类产品，支持保险机构自主配置、提高收益，抵御人民币升值风险。

《办法》规定看似放松管制，实际上对保险机构管理能力和风险控制能力提出了更高要求。

截至去年底，我国保险资产总额达1.9万亿元人民币，据此计算，约有3000亿元保险资金可“出海”投资。

据了解，与2004年旧版《办法》相比，此前保险资金的投资对象为在纽约、伦敦、法兰克福、东京、新加坡和中国香港证券交易所上市的中国企业股票，新《办法》对此没有作出具体规定。

《办法》规定，保险资金可投资全球发展成熟的资本市场，配置主要国家或地区货币，包括境外资本市场上商业票据、大额可转让存单、回购与逆回购协议、货币市场基金等货币市场产品，银行存款、结构性存款、债券、可转债、债券型基金、证券化产品、信托型产品等固定收益产品，股票、股票型基金、股权、股权型产品等权益类产品。

《办法》支持保险公司通过委托管理，将保险资金交给专业资产管理机构运作，借助专业机构的能力，实现防范风险、提高收益的目标。

《办法》同时要求委托人注重匹配管理能力、风险评估能力和投资绩效考核能力；要求受托人注重风险管理能力、投资管理能力，尤其是具有一定专长和运作经验；要求托管人建立资产隔离机制、具有一定托管经验和全球托管网络资源。

另外，《办法》还将衍生产品作为风险管理手段，允许保险机构用于套期保值，禁止用于投机或放大交易。

    险资“出海”对A股市场影响不大

据悉，《办法》的配套文件《保险资金境外投资管理办法实施细则》目前也已基本成型，其中明确，保险资金可投资境外主板市场的绩优蓝筹股。

国泰君安总裁助理兼研究所所长李迅雷指出，保险资金境外投资对于资本的向外扩张无疑是一大利好。在人民币升值的过程中，境外资产用人民币衡量相对便宜。同时这是对国内过剩资金的一种释放，有助于“流动性过剩”的缓解。

首都经济贸易大学保险系教授庹国柱指出，目前国内资本市场的“盘子”比较小，保险公司只有开拓更多的渠道才能提高投资收益，境外投资不失为一种好的选择。

各方人士均表示，保险资金境外投资是渐进和积累经验的过程，保险资金不会在短时间内大量涌向国外。“因为国内公司对国外资本市场还不太了解，从人才、技术等各方面都必然要有一个适应的过程”，因此对国内股市不会有大的冲击。

2007年07月26日 08:00 每日经济新闻-新华社 胡金华

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