中小保险资金委托入市扩容

上半年保险资金运用实现收益同比增长260%。

□本报记者 石朝格 北京报道

保监会日前接连新批了7家中小保险公司委托投资股票市场的申请。
至此，涉水A股市场的保险公司数量已达28家。这意味着，保险资金投资A股将进一步扩容，保监会扶持中小保险公司的政策也进入实施阶段。

中小保险公司曲线入市

我国保险公司直接投资股票、基础设施、境外投资以及商业银行股权等“新渠道”的投资必须通过保险资产管理机构进行。从2005年保险公司入市开闸至今，只成立了中国人保、中国人寿(70.20,-0.92,-1.29%)、华泰、中再、平安、太平洋、泰康、新华、太平等9家中资保险资产管理公司以及1家外资的友邦资产管理中心，即所谓“9+1”格局。
更重要的是，根据《保险资产管理公司管理暂行规定》规定，设立保险资产管理公司并能将其保险资金直接投资股市的保险公司必须满足“经营保险业务8年以上、净资产和总资产分别不低于10亿元和50亿元、注册资本最低限额为3000万元”等条件。这意味着，大多数中小保险公司将无法成立自己的资产管理公司，直接投资国内股市则更无从谈起。
在国内A股巨大财富效应的诱惑下，一些中小保险公司已开始着手曲线进入这一市场。
自7月份生命人寿获得第一个委托投资股票市场资格开始后，截至目前，已先后有11家保险公司获准入市：最新获批的是英大泰和人寿、长江养老保险；9月底，中英人寿、嘉禾人寿、大众保险、正德人寿和阳光控股等5家保险公司的委托投资股票市场申请集体获批。至此，已有18家中小型保险公司可“借道”资产管理公司曲线入市。
此前，民安保险、民生人寿、生命人寿、国民人寿、合众人寿、阳光财险、都邦保险和永安财险获得了相应资格。其后，华泰人寿、渤海财险和华农财险也顺利拿到“牌照”。
对此，众多业内专家表示，尽管目前中小保险公司入市已是大势所趋，但国内保险业股票直接投资的资格“9＋1”格局并未获得突破。
保监会相关人士在接受记者采访时表示，“其象征意义远远大于实际意义，此次监管层的真实意图是，希望让一批有志于投资国内A股市场的中小保险公司，通过曲线入市的方式早一点了解市场，‘练就一身好的技能’，为日后直接入市做足‘功课’。”事实上，从风险控制与专业化经营等方面来说，中小保险公司通过委托保险资产管理公司的方式投资股市更安全。

较高收益可以期待

尽管如此，中小保险公司通过间接入市获得较高收益仍然可以期待。
市场分析人士表示，这种委托投资是为了解决中小保险公司投资渠道过于狭窄的问题，不但解决了其不能分享股市投资机会的现实瓶颈，而且还减少了设立资产管理公司的高额成本。
该人士判断，“目前保险资金投资股票的上限已上调至10%，这当然也包括中小保险机构的资金。”出于风险控制的考虑，大多数中小保险公司都不会用足10%的比例，如英大泰和人寿委托股票投资资产上限仅为上年末公司总资产的5%。
记者了解到，上半年保险资金运用实现收益同比增长260%，达1374亿元，其中有7成以上收益来自权益投资，根据现有保险投资资产2万亿和10%直接入市比例计算，保险公司可投资股市资金达2000亿元左右。
“虽然目前国内A股市场已出现一定泡沫，但中小保险公司通过间接入市获得较高收益仍然可以期待。”社科院保险与经济发展研究中心阎建军如是说。

2007年10月12日 05:33 中国证券报-中证网

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