基金专户理财开闸

证监会近日批准鹏华、国泰、中海、易方达、南方、汇添富、嘉实、工银瑞信与诺安基金等九家基金管理公司为第一批开展特定客户资产管理业务的基金管理公司。这是自《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》于今年1月1日正式施行以来首批公司获得该业务资格。

逾40家公司具备资质

根据早前公布的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，申请参与专户理财业务的基金管理公司需满足净资产不低于2亿元人民币，在最近一个季度末资产管理规模不低于200亿元人民币或等值外汇资产的条件。此外，投资能力、风险承受能力，特别是公平交易制度的建立等条件也都有涉猎。截至2007年底的数据显示，40余家基金管理公司达到该业务的资产规模要求。

多数达到规模要求的公司都在1月份积极申报了相关材料，不少公司则在去年底即调兵遣将调整基金经理岗位，为专户理财业务配备专职基金经理。华夏基金、易方达基金等公司都对基金经理进行了较大调整，不乏明星经理调任机构理财部门，主抓专户理财业务。而首批获得资格的九家公司中，既包括了嘉实、南方、易方达等千亿规模的公司，也有中海、诺安等规模较小的公司。九家公司中并无华夏基金、博时基金等业内影响力较大的公司。华夏基金人士表示，由于与中信基金的合并正在进行中，中信基金相关人员将多数归于机构理财部门，相关手续尚未结束，专户理财资格暂受限制，相信手续完结后将获得资格。

多数公司准备就绪

鹏华基金人士对媒体表示，该公司已经做好了特定客户资产管理业务的相关准备，并对部分有委托意向的客户开始了前期的拜访和洽谈工作。按照试点办法，基金专户理财的试点阶段先行允许基金管理公司开展5000万以上“一对一”的单一客户理财业务，今后视单一客户理财业务的开展情况，待条件成熟时再择机推出一对多的集合理财业务。

事实上，由于《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》尚未真正实施，不少基金公司去年底已经通过投资顾问的形式提前演练了专户理财业务，包括与银行合作推出理财产品，以及投资咨询服务业务。多数基金公司在谈及未来发展时都表示，出于满足不同类型客户理财需求及公司自身发展的需要，企业年金、专户理财和投资咨询服务都将是公司大力发展的业务。而专户理财的客户资源已有相当程度的积累，一旦业务正式实施，基金公司将很快能开展该业务，“5000万的门槛不是问题”。

防范利益输送

《办法》规定，资产管理人可以与资产委托人约定，根据委托财产的管理情况提取适当的业绩报酬。在一个委托投资期间内，业绩报酬的提取比例不得高于所管理资产在该期间净收益的20%.固定管理费用和业绩报酬可以并行收取。

对于基金经理来说，专户理财良好的薪酬模式和灵活的投资风格，无疑具有诱惑力。而对于基金公司来说，在投资管理中如何公平对待不同投资组合，建立有效防火墙，防止在不同投资组合之间进行利益输送将是专户理财业务面临的最大问题。

银河证券基金研究中心高级分析师王群航认为，加强信息披露或是应对利益输送相对有效的方法。也有基金人士认为，将交易部门独立，并提高到投研部门的地位，或可起到监督作用，防范利益输送。

作者：林峥 马丽娅发布时间：2008-02-19 14:06来源：南方都市报

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