社保基金无愧股市的稳定器

最近有针对社保基金是否A股市场上举足轻重的机构投资者的调查，在随机询问的15个人中，有13个人回答说"是"，2个人则持否定意见。回答"是"的人强调，由于社保基金的特殊背景，以及近8年来高达8.98%的年均投资收益率，其已经成为A股市场重要的投资风向标。而回答"不是"的人则认为，截至2008年年底，社保基金持有沪深两市市值不足0.5%的持仓比例很难说它是举足轻重？显然多数意见仍然认为，社保基金发挥了市场稳定器的作用。

点评：社保基金是机构投资者中的一支重要力量。而机构投资者的作用除了保持资产的保值、增值、获取投资收益之外，还有充当市场稳定器的作用，即通过投资行为熨平市场的非理性涨跌。在这一点上，惟有社保基金做得最好。而其他机构则在市场的波动中，投资行为发生了异化，与监管层和市场对它们的期望产生了明显的偏差，"羊群效应"、"处置效应"和违法违规行为充斥其中。特别是在2008年上半年沪深两市大幅波动的过程中社保基金并没有采取"清仓"等方式应对，反而在去年5月后逐步增持股票，发挥了市场稳定器作用。这一点受到了市场各方的尊重。

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