机构投资者之社保基金

全国社保基金规模超6600亿元上半年投资收益率为9．99％

7月16日，从全国社会保障基金理事会传来消息，截至2009年6月30日，全国社保基金资产总额超过6600亿元，基金权益投资收益率为9．99％。

全国社保基金理事会理事长戴相龙近日在全国社保基金理事会2009年理事座谈会上向与会理事介绍了全国社保基金上半年的投资管理和投资收益情况。今年1至6月，全国社保基金权益投资收益为512亿元。截至6月30日，基金累计投资收益2110亿元，年均投资收益率为9．63％。在座谈会上，与会理事还听取了《全国社会保障基金条例》起草工作的汇报，并提出了意见和建议。

社保资金往往是反向投资的集大成者，往往以先知先觉的面貌出现在A股市场上。作为长线机构的当然代表，社保资金的运作是放在全国社会保障理事会之下进行的，而且，在具体操作时，社保基金往往通过招标给各大基金公司参与操作，但自身还是保留了一定的发言权。从A股市场的情况看，社保资金的入场往往是管理层开始干预市场的重要标志。可见，社保资金往往是采取了价值投资者惯用的“左侧交易”形式，而非追涨杀跌型的趋势投资方法，这与其他机构投资者来说是有着非常明显的区别。

从历史上看，社保资金“逃顶”的能力也非同一般。比如，在大盘于2007年摸高6124点之前，社保资金已经开始全线撤退，其主要理由是市场处于高估状态。应该相信，在社保资金的操盘手队伍中有相当一部分是具备了“国家队”的性质，他们对宏观经济走向的精确把握，是其总能领先市场、走在市场前面的重要理由。

在选股方面，社保资金往往会出奇不易地选择反转型行业，而这些行业往往是前期被宏观调控非常密集的行业。这种反向投资的思路也是值得重点参考。（出处：证券之星）

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