2010年8月养老金国际视点

美国养老金问题加重税负

美国政策分析中心刚刚公布了一份作者是考特尼·柯林斯(Courtney Collins)和安德鲁·雷滕迈尔(Andrew J. Rettenmaier)的报告，这份报告表明，州级和地方的养老基金都严重缺乏资金。

很多州级政府和地方政府养老金计划的负债数额在计算上使用的折现率和它们给纳税人造成的风险是不相称的。高折现率往往会削减一个养老金计划的累计负债规模。然而，养老金领取者对他们的福利金拥有持久的法律权利，因此，使用较低的折现率来计算养老金计划的累计负债更为合适。

由于使用的是高折现率，州级和地方政府养老金计划的负债数额被低估了。但采用较低折现率的其它研究发现，负债数额可能比报告数额高出75-85%。因此，纳税人负担的保险人责任可能比预期的大很多。

据报告作者计算，州级和地方养老金的资金缺口已达到3万亿美元。当然，有些州的情况比其他州要差很多。

首先，要明白大多数州的法律都不允许对养老金做出调整。纳税人是被完全套住的。欠缺资金将通过提高税率或减少服务(保健、公路或警务等)来取得。

第二，资金洞口正在逐年增大。大多数养老金都假定他们的投资将有8%的回报率。而且是在这样一个背景下：未来数年经济增长将会很缓慢(我在别处已经说明过了)；债券收益率非常低；股市大熊市，据我推测，估计还将会持续6-7年，这意味着当前侧行、波动的市场还将会继续。

如果收益率达不到8%，而只有5%呢？这意味着缺口将每年增大750亿美元左右。如果人们的寿命延长呢？这已是很明显的趋势，因为精算师每年都在修改寿命表。(这对于我这个60岁的人来说是非常好的事情)

为什么要假定收益率为8%？因为，如果你使用学术研究建议的更为保守的数字，你就得给养老基金供应更多资金，但现在州和地方政府还有学校都紧缺资金。养老金计划是怎么做的？他们聘请“顾问”，通过模型和研究论证养老金计划的投资收益率将能达到8%。如果哪位顾问建议使用5%的折现率，他肯定不获聘用。

保罗·麦卡利戏称，在次级抵押贷款的评级上，评级机构相当于是在十几岁少年的酒会上提供虚假身份证。养老金顾问正在为他们的客户提供类似的服务，顺客户之耳而谏之，并为此获得丰厚的报酬。这增加了纳税人的风险，为政客们减轻了眼前的痛苦。

许多州和城市最终必将为此付出沉痛的代价。我是指真正沉痛的代价。在一些州，法律要求养老基金消耗税收收入的比例须达到25~30%或以上。这意味着服务将会减少，税负将大幅上升。

欧洲人养老面临痛苦抉择 债务危机揭高福利伤疤

养老体系面临收支双重压力

为了推动养老体系改革,欧盟委员会7日发布了一份绿皮书,广泛征求公众意见。在绿皮书中,欧盟委员会指出了欧盟各国养老体系面临的共同挑战,欧洲人未来养老形势严峻。

首先,人口老龄化导致养老金支出日益庞大,公共财政不堪重负,这将是欧盟各国养老体系面临的一个长期性挑战。

其次,对于负担沉重的欧盟养老体系来说,金融和经济危机的爆发以及随之而来的债务危机可谓雪上加霜。

与此同时,轮番爆发的危机还令欧盟各国的养老金基金损失惨重。欧盟委员会说,仅2008年,私人养老金基金就缩水了20%。在负担加重和财源萎缩的两面夹击下,欧盟养老体系        改革已是迫在眉睫。

提高退休年龄势在必行

面对如此严峻的形势,如何保证欧洲养老体系的可持续性,让银发族们继续过上体面的晚年生活,正是欧盟委员会推动养老体系改革的核心目标。

鉴于老人越来越多,也越来越长寿,提高退休年龄,让每一位劳动者为了老有所养工作更长时间成了必然的选择。

欧盟委员会负责就业、社会事务和社会融合的委员翁多尔·拉斯洛说,为了解决养老问题,必须在工作和退休时间之间找一个“可持续”的平衡点,欧洲民众面临的选择是要么晚退休,要么等老了少拿养老金。

除了鼓励提高退休年龄,欧盟委员会还主张改革劳动力市场,将现行的公共养老金系统和私人养老金计划结合起来,建立一个多层次、多元化的欧洲养老保障体系,同时完善养老金基金的运作模式和破产制度。

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