借鉴地方国库现金管理经验 开拓地方社保基金管理新思路

借鉴地方国库现金管理经验 开拓地方社保基金管理新思路

我国的社保基金可以分为两类：一类是中央政府独立筹建的“全国社会保障基金”，其投资范围广泛；另一类是地方政府统筹下的“五项社保基金”。2012年财政部发布的《关于规范和加强社会保障基金财政专户管理有关问题的通知》中明确，地方社保基金只能用于定期存款和购买国债。随着地方社保基金规模扩大，资金的收益与安全日益引起高度关注。

目前，各级地方社保基金主要以定期存款为主，占地方社保基金总额的95%以上。由于存款利率较低，地方社保基金处于极大的贬值风险之中，增值的紧迫性加强。而过度追求收益势必挑战现有管理框架，并且带来安全性方面的忧虑。地方社保基金如何在现行政策下兼顾增值与避险，是一个值得深思的问题。

地方国库现金管理提供了值得借鉴的经验。近年来，地方国库现金余额不断攀升，开展地方国库现金管理的客观需求日益强烈。2014年，在主管部门指示下，地方国库现金管理进行了探索性的创新。一是对承办银行采取公开招标。通过公开招标来确定存款银行，并对定期存款利率进行了规定。二是引入担保品管理的理念。在业务过程中，以国债作为担保品，并依托中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）担保品管理系统进行担保品管理，保证本金安全。

由此可见，地方国库现金管理既引入了公开招标这一市场化的方式，对提高库款收益起到了积极的作用，又把确保库款资金安全放在首位，通过担保品管理来消除风险隐患，达到了收益和风险的平衡。地方国库现金和地方社保基金有一些内在的相似点，其成功经验为社保基金管理打开了一条新思路。借鉴地方国库现金管理经验做法，改革优化地方社保基金定期存款业务流程，既能使存款利率更加可观，又能保障基金安全，是兼顾地方社保基金保值与增值目标的有效途径。

一方面，采用公开招标的方式确定存款银行，可以促进整个流程更为公开、公平、公正，加强定期存款业务透明度，有效预防内幕操作或贪腐问题，使地方社保基金管理更具公信力。

另一方面，参与地方社保基金定期存款的银行须提供债券作为质押，并由中央结算公司担保品管理服务系统进行该业务的担保品管理。中央结算公司是财政部指定的国债统一登记托管的机构，是债券无纸化和集中统一托管的重要基础设施。根据地方社保基金管理部门的要求，中央结算公司系统自动冻结商业银行符合要求的债券并保证足额。期间，系统提供担保品的盯市、替换、调整、自动增补、到期自动置换等期间管理服务。存款到期后，按照系统管理部门要求对商业银行用作质押的债券进行解冻。

在地方社保基金定期存款中使用担保品管理有三大优点：一是安全。商业银行以国债、地方债、政策性银行债等主权债、准主权债作为担保品，可充分保证地方社保基金资金的安全。二是高效。通过系统参数化设置增强规范化运作，简单的指令化操作实现质押解押，并提供通过全方位自动化处理，有效减少业务环节，缩短业务流程，提高了管理效率，可实现地方社保基金定期存款业务运行便捷高效。三是经济。采用逐日盯市，以中央结算公司的公允价值盯市，质押价值不足实行自动增补，能及时准确地跟随市场变化。

当前，地方社保基金管理仍存在一定改革空间。例如，根据地方国库现金管理的经验，目前采用公开招标方式确定存款银行，但存款利率仍采用“指导价格”，即按操作当日同期限金融机构人民币存款基准利率执行，由商业银行在中国人民银行规定的金融机构存款利率浮动区间根据商业原则自主确定，尚未实现利率市场化。对于地方社保基金，可以考虑一步到位，用公开招标的方式确定中标银行和资金价格，通过中央结算公司运行和维护的招标系统或评标系统可以对银行投标进行自动化、全流程处理。

地方社保基金管理运营问题关乎我国社会保障制度的健康可持续发展。公开招标和担保品管理服务的应用，将有助于进一步提高地方社保基金投资管理水平，确保提高资金收益和防范投资风险的正确关系，在可接受的风险范围内追求长期稳定收益。公开招标和担保品管理服务的应用未来还可以延伸至其他各类根据规定需要专门管理的资金上。有必要按照专业化、市场化、规范化、透明化的发展方向，建立和完善资金投资运营机制和担保品管理体制，增强各类资金的投资管理能力。

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