社保基金债券投资范围扩大 股债有望获得新血液

4月1日召开国务院常务会议决定适当扩大全国社保基金投资范围。其中，社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，并将企业债和地方政府债投资比例从10%提高到20%。直接的股权投资延伸到优质的民营企业。

有分析认为，虽然没有明确指出要提高二级市场股票投资，股市已成为社保基金增值的重要渠道。因此，无论是股市，还是债市都有望获得全国社保基金新的“水源”。

而从目前持股来看，金融、地产、工程机械、互联网+等在去年四季度受到社保基金的看好。这意味着，这类股票有望继续成为其增持的对象。

记者从中国政府网获悉，4月1日召开的国务院常务会议，决定适当扩大全国社保基金投资范围。

国务院表示，盘活沉淀的存量资金统筹用于发展急需的重点领域和薄弱环节，可以提高资金使用效益，更好发挥积极财政政策稳增长、调结构的效用。而且对存量资金较多的部门适当调减来年预算总额，清理整合政府性基金、国有资本经营收益和各部门专项资金，对专项用途资金实行清单制管理。

会议指出，把社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，基金的信托贷款投资比例上限由5%提高到10%。

会议还表示，将社保基金直接股权投资的范围从中央管理企业的改制或改革试点项目扩大到中央企业及其子公司，及地方具有核心竞争力的行业龙头企业包括优质民营企业。

有分析认为，虽然本次会议没有明确提到二级市场股票投资，但从目前趋势来看，股市也有望成为未来社保基金扩大投资的重要领域。“实际上，社保基金扩大投资是多赢，一方面，无论是参与债市，还是股市，还是银行间市场，都能激发资本市场的活力，相关市场也有望获得更多的增量资金。同时，资本市场活跃了，才能更好的成为实体企业融资的平台，承受更多的IPO、定向增发和企业债等。”一位不愿透露身份的券商人士据记者表示。

2014年，社保基金投资收益总额为1392.09亿元，收益率达到11.43%，已实现收益874.66亿元。

股市：金融地产互联网或成宠儿

数据显示，目前有超过一半的上司公司披露了2014年年报，而社保基金已显现其最新的投资动向。

据统计显示，截至4月1日，在已披露的1364上市公司中，社保基金现身前十大流通股东的个股有347家，其中，有128家公司为社保基金新进的个股。主要集中在金融、地产、化工、医药生物、电气设备、机械设备、互联网等热点行业中。

从个股来看，去年四季度增持最多的为中国银行。根据年报，全国社保基金108组合去年四季度新增持了该公司2.1亿股。而中信银行紧随其后，净增持了2.06亿股。明星股宁波港也受到社保看好，被社保基金415组合和116组合合计新增持了1.2亿股。

此外，万科A、苏宁云商、小商品城、南方航空、东华软件、省广股份、保利地产、中体产业、汇川技术、中国人寿和国金证券等近50家公司被社保基金净增持在千万股以上。

“从目前数据看，社保基金的增持非常符合国家政策转型方向以及市场热点，比如在互联网概念、房地产松绑、体育改革、国际油价下降等等。这些都是A股市场的最热的点，社保都进来了。”上述券商人士表示。

不过，记者对比也发现，在增持的同时，社保也对部分个股进行减持，其中减持幅度最大的是中国南车，虽然社保503组合、113组合和414组合联合增持了2.06亿股，但相比去年三季度，仍然减少了9373.15万股。而在中国联通上也减持了4907万股。

债市：中期有望走出牛气

社保基金债券投资范围将扩展到地方政府债券，并将企业债和地方政府债投资比例从10%提到20%。截至2014年底，社保基金会管理的基金资产总额达15289.60亿元，基金权益14509.57亿元。对于企业债和地方债的投资增量将达到1500亿元以上。

“这个消息利好极大，今天国债期货尾盘已现大涨，45分钟里，涨幅达到千分之1.8。”一位债券业内人士对记者表示，“预计在利好政策和预期降息的推动下，债市中期将走强。”

国务院常务会议还显示，将基金的信托贷款投资比例上限由5%提高到10%。根据权威数据，信托贷款投资比例上限将比目前的上限高出一倍，预计可以达到1500亿元左右的级别，增量将达到750亿~800亿元。

不过，天风证券华夏路营业部总经理廖伟华认为，目前并未提出对保障性住房、城市基础设施具体的参与力度，也未公布两方面投资的具体比例，但“对建筑公司、建材等行业肯定是利好，而对于传统的商品房未必一定构成利好。”

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