BBVA的昂贵交易：与中信银行各取所需

中信银行去年底引进了境外战略投资者——西班牙第二大银行西班牙对外银行(BBVA)。BBVA入股中信银行的总额尽管不是最高，但其出价的市净率接近了3.2倍，从价格的角度上说，这是外资机构战略参股中国本土商业银行最昂贵的一笔交易。

昂贵的交易是否得到满意的答案呢？6月13日，中信和BBVA都开始得到自己想要的东西。

合作养老金

6月13日，双方均表示，中信银行正在积极申请企业年金托管人资格，而这项业务将和BBVA展开合作。中信银行与BBVA达成共识，将引入其对拉美地区养老金管理运作的成功经验，提高中信银行企业年金的托管能力，进而最终研究出一个规范的管理模式，以鼓励不同市场参与者创新不同的养老基金。

目前在国内商业银行中，仅有工行、中行、建行、交行、招行等5家银行拥有企业年金的托管人资格。而中信银行的母公司中信集团已在首批企业年金资格评审中获得了3张“牌照”——中信证券获年金投资管理资格、中信信托获年金受托资格和年金账户管理资格。一旦中信银行的托管人资格获批，该行将成为第6家取得这一牌照的商业银行，而其集团也成为首家企业年金管理全牌照公司。

从托管业务情况看，截至目前，中信银行托管资产规模超过500亿元，托管产品涵盖证券投资基金、集合资产管理、信托、资产证券化等多个领域。

近年来，中信银行在企业年金市场做了许多有益的探索，尤其在托管业务方面，取得较为明显的成效，积累了丰富的企业年金运作和托管业务经验。

而BBVA恰好又满足了中信银行战略发展的胃口。

BBVA是欧洲领先的金融集团之一，并且也是拉美地区最主要的私营养老金运营机构，经历了该地区在过去几十年中持续的经济增长。在拉美地区，BBVA管理着500万客户的存款，资产总额超过500亿美元，几乎占据了强制养老金计划中25%的市场份额。

BBVA南美首席执行官VicenteRodero先生和BBVA南美养老金与保险业务执行董事AgustínVidal-Aragón先生表示，根据2008年前的增长计划，BBVA的目标是通过更好地推广强制养老金计划，使BB-VA管理的资产总额达到707.7亿美元，进一步巩固BBVA在拉美地区的领先地位。

所以，中信银行与BBVA建立在养老金领域的深层次合作也就水到渠成了，中信银行将引入BBVA在拉美地区养老金管理运作的成功经验，提高中信银行企业年金托管能力。

此外，中信银行将借鉴BBVA在拉美养老保险方面长期的管理经验，在未来几年内将成为中国养老保险领域的推动者，为客户提供全方位的综合产品。

同时，应中国相关部门的要求，中信银行和BBVA与世界经合组织合作，正在共同研究一个规范的管理模式，以鼓励不同市场参与者创新不同的养老基金。

背景优势

中信集团的优势不容忽视。

中信银行高层表示，根据市场要求积极进行业务转轨，迅速发展中间业务成为重要的战略选择，而大力开展企业年金托管业务又是这一战略选择的必然结果。从客户资源看，中信银行目前在全国18个省直辖市设有450多个营业网点，开展企业年金业务的潜在客户数量超过20万户，覆盖职工人数2600多万，在国内中小股份制商业银行中位居前列。

同时，中信集团是经劳动和社会保障部批准的全国最早的企业年金运作管理试点单位之一。目前，中信集团年金规模已突破5亿元，这么庞大的丰厚资源是中信银行和BBVA合作的重要砝码。

BBVA也称，拉美的养老金管理体系模式在发展中有众多金融机构的积极参与，不仅为政府节约了大量资源，使政府可以为基础建设等项目提供资金，而且随着该体系覆盖面的扩大，使规范劳动力成为了可能。同时，这个体系也可以鼓励大家进行储蓄。简而言之，这个管理模式可以完善国家的福利。

BBVA方面还明确表示，希望可以增持中信银行股权至10%。

去年底，BBVA以9.89亿欧元的价格，获取了中信银行5%以及中信国际金融公司(中信国金)15%的股权。由于中信国金持有中信银行19.9%的股份，BBVA间接持有中信银行约8%的股权，此外，BBVA还有权增持中信银行4.9%的股权。

中信银行引入西班牙BBVA银行作为战略投资者，成为该行获得未来支持的重要来源。和BBVA的合作只是中信银行万里长征的第一步。

中信银行将引入BBVA在拉美地区养老金管理运作的成功经验，提高中信银行企业年金托管能力。

2007年06月24日 10:18 经济观察报袁朝晖/文

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