7月26日,标准普尔发布《中国保险业信用前瞻2006~2007》报告(以下简称《报告》),将其对中国保险业的展望从“发展中”调整为“正面”。同时,标准普尔也提示了中国保险业的行业风险和投资风险。
《报告》称,2005年以来,由于保费收入的持续增长,中国保险市场已经成为亚洲区仅次于韩国和日本的第三大保险市场。
按照中国保监会最新发布的数据,今年上半年,全国共实现保费收入3080.28亿元,同比增长13.69%。其中财产险保费收入790.88亿元,同比增长16.72%;寿险保费收入2014.61亿元,同比增长11.77%(扣除中意大单因素,同比增长25.73%)。
“虽然情况有所改善,但无论寿险还是非寿险的行业风险依然较高。”标准普尔信用评级分析师黄如白称。
以寿险为例,其运营表现与国际标准相比仍较弱,2004年,平均资产回报率约为0.3%,2003年约为0.4%,预计2005年的数据也会在1%以下。上述数字与世界水平的1%相比略低。主要的原因是新公司在开展新业务时的压力,从而发生亏损。
《报告》称,2004年国内25家寿险公司中,仅有3家公司盈利,如果统计不包括中国人寿,整个寿险行业的平均资本回报率为零。是年,太平洋寿险的资产收益率为-0.4%,新华人寿为-1.11%(2003年为1.2%),太平人寿为-4.62%,友邦保险(中国)平均资本回报率为-0.3%。
《报告》还认为,随着监管部门进一步放宽对保险公司资金运用的限制,标准普尔预计中期内,中国保险业的盈利能力将会增强、资产负债管理将更加有效。
7月25日,中国保监会的数据显示,今年上半年,保险业投资收益为2.5%,比去年同期提高0.86个百分点,是近年来同期收益最好的一年。
但是廖强同时指出,中国保险业总体投资状况低于国际平均水准,但在“改善之中”。主要的问题表现在,资产配置效率仍低下,资产质量低于平均水平,投资业绩低于国际平均水准。
据估计,保险行业的债券投资平均期限不超过10年,而保单负债的平均期限则超过15年,由此产生的期限不匹配性是非常显著的。廖强说到。
由于低信用级别企业债不断进入保险公司的投资视野,资金运用中的信用风险逐渐显现,但国内保险公司过往的信用风险管理能力普遍较低,需要在迅速提升信用风险的识别和管理能力。
廖强分析说,随着中国保险业对基金和股票投资的不断增长,此类投资受国内资本市场深度不足和表现不佳的负面影响也将增加,需要警惕。
《报告》提示,在2005年底前的过去四年里,中国股票市场属于全世界范围内表现最差者之列,上证综合指数平均每年下滑10%。虽然股指在2006年上半年上涨了40%以上,很大程度上增强了保险业今年的投资盈利能力,但这种趋势不太可能具有可持续性,如果保险公司受高回报的诱惑而加大对此类资产的投放,未来其投资业绩将会有更大波动。
www.hexun.com 【2006.07.28 08:36】 来源:21世纪经济报道 【作者:赵萍】
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