机构极度看好 国寿发行挑战资金申购纪录

中国人寿18.88元的发行价格区间上限将场内场外资金的申购积极性彻底调动起来了。市场人士普遍预计，中国人寿等5只新股的申购冻结资金将在7000~8000亿元区间。而中国人寿12月26日的网上发行也有可能创下A股市场单个股票的资金申购纪录

□本报记者 周宏

昨日，一些场内的基金和机构在得知中国人寿的申购区间上限只有18.88元后，都对中国人寿的发行报以极大的兴趣。由于18.88元的发行价上限相比国寿目前在香港股市的成交价格折让明显，新股申购的预期盈利丰厚。大笔现金在手的各类机构都准备尽全力申购。

申银万国研究所的最新报告预计，中国人寿的资金申购收益率有可能达到0.8%~1%，相应的年化收益率达到36%~45%。(以2%中签率，上市首日涨幅40%~50%计算)。如此的收益水平不可能不让机构资金动心。

根据中国人寿本次发行的有关公告，国寿此次通过网上发行的股份数初步定为5.625亿股，当参与网上申购资金超过5310亿元时(以发行价格区间上限计算)，公司将从网下回拨发行总量的2.5%至网上。这样国寿的网上发行规模有可能达到近6亿股，融资总额将会超过113亿元。成为今年仅次于中国工商银行(5.20,-0.01,-0.19%)的第二大网上融资规模。

据此预估，中国人寿可能成为今年以来单个新股申购收益总额最大的股票。以香港市场最新的成交价格来估计，中国人寿15亿股的新发股份有可能为A股市场的新股申购资金带来超过80亿元的申购总收益。而24.25元的价格还被业内视为保守定位。

上述两大因素无疑将很大程度的刺激中国人寿网上和网下发行的申购资金规模。市场普遍预计，中国人寿的发行将会挑战此前单个股票的冻结资金纪录。在此之前，单个股票冻结资金的纪录由中国工商银行所创造，该公司10月19日进行的网上定价发行，共冻结资金6503亿元。

值得注意的是，深圳有4只新股与中国人寿交叉发行，上述4只新股在12月25日已经进行了资金申购，这批新股在部分分流国寿冻结资金的同时，也很有希望与中国人寿合力创下新股申购的冻结资金纪录。

新股申购的冻结资金今年以来总体呈现不断上升的势头。最近两个月内，新股发行的网上冻结资金总额已经稳定在6000亿元上下。其中最新完成申购的广深铁路等3个新股合计冻结网上申购资金6183亿元，稍早前的大唐铁路等新股冻结资金5998亿，招商轮船等4只股票冻结资金5729亿元。平煤天安(10.24,0.03,0.29%)冻结资金6339亿元。上述情况无疑为国寿发行打下资金基础。

申银万国研究所的报告预计，本次网上交叉冻结总量有可能超过7000亿元，其中绝大多数将集中在中国人寿的新股申购上。而如果考虑到中国人寿同期进行的网下发行，本周的新股发行冻结资金将有可能突破8000亿元。

2006年12月26日 07:54 中国证券网-上海证券报

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