李晓林：中国年金指数报告与中国保险产品评价指数体系建设

先是中国年金指数报告，年金指数是为了在中国的年金基金市场建立一个投资管理评价的基准，处于这个目的,我们研制了这个指数。这个工作的目的实际上主要是推动中国年金基金市场的投资管理，和安全性流动性的原则基础上，把业绩的评价标准从偏重绝对收益向相对受益过渡。这个指数并不是说在鼓励所有的这些年金的基金公司在市场投资的时候，哪一个投资的业绩最高就是最好的，而且大家面对资本市场发展过程中不同情况达到一个基本的相对水平。也让社会对我们企业年金的投资水平有一个客观的要求。

编制方法，主要是按照我们目前监管部门对企业年金的可投资的渠道领域,按照监管要求范围做的一个设计,一般说,我们现在要求的是对固定受益和货币类的资产有一定的比例,要求在这个比例要求的范围内，做了一些组合。固定收益主要是债券和股票、存款。按照目前监管要求，规定要求和在现实中这些相关的年金企业、年金公司实际操作的情况设了5个指数。按照不的比例，不同的结构进行。

第一个是，代码最后写的是2008年,意思是说，固定受益类、股票收益类和货币类的资产分别占20%、0%、80%。最后一个股票权益类占35%。现金类的占35%，实际上已经超出了目前部门的可投资资金的比例，但是考虑到将来的发展，也考虑到目前实际的养老金企业，年金企业他们在操作中的做法，我们作为指数发布的时候就把他报出来了，这个是指数，这个是2004年4月30日企业年金开始建立的时候基准作为1000点，理解为1千块钱，到了后来就变成了多少按照不同的比例和情况，这是指数大致的情况。具体计算的时候，三类资产固定权益类的选择是中债登公司的指数。股票收益类的选的是沪深300，之前采用的是上证指数，现金类的受益是7日回购定盘利率，采用的是全国银行同业拆借中心报告的数据。

每过一段时间专家委员会会进行研究考虑是否对相关的这些依据做一些调整，根据市场发展的情况做一些调整。这是中国年金指数的情况，中国年金指数接受来自国内外的专家学者和有关领导和我们的业界的各位对指数的建议和要求，或者一些改进的建议，指数是开放性的。这个上面已经列出了有关的联系方式，在中国企业年金网发布的。关于中国年金指数的报告就简单汇报到这。

中国保险产品评价体系的报告，时间关系略提一下，主要是早年曾经有一些领导人在讨论保险市场的问题的时候曾经问过，消费者对保险产品信息不足怎么办？特别是保险产品透明方面，同时，也有一些像我的再保险业有一些学生，有的是20多年以前的学生，他们就问我，说我们的产品有的看都不看，说保险有什么问题，同样有很多消费者也觉得对产品的信心不足，他们是我们的衣食父母。提出了很多的问题。这个时候，我们在想这个答卷不太容易做，因为我们的市场经济在处于逐步完善的过程中，还有很多问题，所以这种情况对产品开始研究，目前我们是按照保险的主要职能，我们在谈的时候一个是保障职能，再是长期险种的储蓄投资职能，再有他有一些防灾防损的风险管理职能，主要考虑他的评价，按照三个角度在建立指数的时候，就把他列为投资指数，投资价值指数和服务水平指数，这个保障程度分三类，什么是保障，一个应小概率事件的发生而提供的补偿，概率事件指的是相对说疾病概率小的事件，死亡、伤残等等对这些事后给予保险基金，我们把他叫做保障。对长期养老险种是储蓄投资性，虽然养老金是另一个意义上的保障，我们在这把他储蓄投资的职能来分析他的投资价值。

服务水平不是指的服务态度，消费者可以自己判断主要是一些意外伤害保险，配合上一个紧急救援服务和风险管理的服务等等这些。

基于这些思想，经过一些年的工作，大家做了一些指数，我把他印出来是目前银行保险在柜台上公开的产品。银行保险的在第6页上我们列了一些指数，这里面我们讲这些指数并不是说收益率高了就是最好的，而是一个消费者说他从保障程度、投资价值和服务水平综合考虑，这些指数，特别是针对投资功能和价值主要是针对投资产品的，对非传统产品投资性的保险公司的给付水平和保险公司拿钱跟资金运用水平有关联的我们叫做投资性的产品，这种没有在投资指数上列出来，另外参照一个中国保险资金运用指数，这个保险资金运用的指数跟我们中国年金指数类似，但计算方法上有点不同，目前是根据实际投资当中上一个周期的，这里面一般是以半年一个周期的投资结构，根据保险业的实际数据，目前以千家公司为主测算的。

这里面我们再说一下，现在保险产品价格指数处于市场还不够成熟的考虑，特别是有的时候有恶性价格竞争，目前发布还是比较低调的发布，因为我们说的价格竞争本身是有意义的，但是恶性竞争就没有意义了，我们所说的恶性竞争不具备一些条件，一个条件是的保险主体的公司治理结构，治理结构不成熟，经营者可能没有把这个公司长远的经营好的热情。第二个问题，合理地，公正合理评价经营者业绩的标准，也会产生恶性竞争，随着市场参与的逐步成熟，前几家公司上市了，我们认为从理论结构上在趋向成熟，现在有一定的距离，可能会逐步地把一些更多的指数发挥出来，这是向大家报道的两个东西，一个是中国年金指数报告，一个是中国保险产品评价体系建设的有关情况。我就讲到这里，不足之处欢迎各位指正，谢谢大家！

作者:李晓林 来源:百度财经

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