社保基金向左QFII向右低位调仓分歧明显

尽管QFII、社保基金自去年四季度起几乎同时开始增开A股账户,但这并不意味两者策略的趋同。上市公司2008年年报透露出社保基金、QFII在去年市场低位时的调仓轨迹,两类机构之间存在着明显的策略分歧。

中国国贸年报披露,去年四季度QFII和社保基金在该股上的态度明显相左,全国社保基金一零九组合增持该股197.98万股,但QFII耶鲁大学却在同期减持该股达417.43万股。国电南瑞、大冶特钢、铁龙物流等个股的年报也显示QFII和社保基金之间的策略分歧。年报显示,去年四季度社保基金开始增持国电南瑞,但QFII通用电气资产管理公司－GEAM信托基金中国A股基金却和社保基金唱起了反调,四季度减持国电南瑞50万股。社保基金看好的大冶特钢、铁龙物流,QFII减持大冶特钢达180.55万股,QFII四季度减持铁龙物流更高达555.77万股。

社保基金和QFII之间更为普遍的分歧则集中在房地产行业,除了有地产经营业务的中国国贸外,房地产公司世茂股份的持股变动更凸显了社保基金和QFII的投资分歧。去年四季度,社保基金一零六组合显然看好世茂股份的前景,增持该股达到536.98万股,合计持股达1187.19万股,由此成为世茂股份的第五大流通股股东。但同期的QFII表现却与社保基金的判断并不一致,年报显示,世茂股份前十大流通股中的四只QFII谨慎心态非常明显:三只QFII的持股策略是观望,不减持不增持,而另一只QFII瑞银集团原本持股577.8万股,为世茂股份第十大流通股股东,但截至去年四季度末,该QFII已从持股名单中消失。

事实上,社保基金去年四季度普遍做多地产股。上市公司年报显示,去年四季度,万通地产、深长城、中国宝安、深赤湾Ａ、荣盛发展等房地产类上市公司均得到社保基金的青睐,以万通地产为例,社保基金去年四季度增持该股不低于800万股,银基发展去年四季度更得到多只社保基金组合的扎堆入驻。

与社保基金增持地产股所不同的是,QFII除了做空中国国贸、世茂股份等外,还对万科A、陆家嘴等地产股实施减持,这或许反映了QFII对地产股前景的担忧。数据披露,QFII摩根大通银行去年四季度对房地产龙头万科A实施了较大力度的减持,减持该股达6202.63万股,这也是该QFII去年下半年以来第二次减持万科A,QFII半年两次减持进一步反映了其对房地产行业的谨慎。QFII渣打银行去年四季度也减持陆家嘴20万股。

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