宏皓：戴向龙选准了养老金入市时机

原标题：戴向龙选准了养老金入市时机

作者：宏皓

养老金入市已经被市场讨论有段时间了，目前，酝酿已久的地方养老金入市获得重大突破，南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，这就意味着养老金入市开始付之行动。新增资金将提振股市和债市，新增资金的进场，对股市来说是个很实在的利好，其他省必然会陆续跟进。

养老金资产入市必要性

全国社保基金理事会会长戴相龙建议对社保养老金要投入运营，主要养老金的投资股票应该是长期投资，价值投资，责任投资，低的时候买，高的时候卖。所以，地方养老金如果收上来，有一部分用来买股票还是可以的。第一保值增值了，第二增加资本市场的机构对我们的鼓励。第三是养老金进入股市才能推动股市改革，推动中国股市由融资市向投资市转型。

一份名为《中国养老金发展报告2011》发布，报告显示，中国14个省份的基本养老保险在2010年出现收不抵支的情况，缺口共计达679亿元，比去年同期增加250亿元。报告还称，目前中国人口的总体年龄结构还比较年轻，城镇职工基本养老保险制度也还是大约三个人养一个人的情况下，因此目前出现的养老保险缺口是一种比较危险的征兆。正因为养老金的缺口比较大，必须让现有的资产增值才能够补上缺口。

戴向龙选择在大家都不看好股市时入长线投资，恰恰是抄了个股市的大底;行情产生于绝望，大家都赔钱后的股市进来抄底，等大家解套时，养老金就大赚了。戴向龙当过央行的行长，懂金融，这个道理他非常明白。养老金现在进入股市是千载难逢的抄底良机，养老金现在进入股市是抄底赚钱，戴向龙很清楚:中国股市只要从融资市向投资市转型，股市获利空间很大;再说目前还找不到一个比股市更有增长潜力的投资渠道，戴向龙的判断是正确的;少数反对的人都是从来没有干过金融的外行。

四大因素继续助推大盘反弹

今日沪深股指双双微幅高开，部分抄底买盘开始入场。对于后市，整体仍以震荡上涨为主。上周五沪深股指大幅下跌，周一则继续呈现弱势，创业板指数录得历史新低，投资者对后市的看淡预期明显增强。但管理层则不这么认为，不断出台利好政策，而官媒用比较大的篇幅报道了重大的利好。大家所熟知的，官媒的报道一般具有指向性，这是否意味着沪深股指不会跌破前期的低点。

首先，上海市市长明确表示，国际板的推出没有时间表，条件仍不成熟。这和去年的观点是大相迳庭的，可以说观点是完全相左的。这种观点的忽然转变，可见管理层延续了近期对一级市场融资规模庞大的担忧，认为目前的融资规模应该减少，而不是大规模的扩大。那么，国际板的推出则只能往后推迟，这是去年笔者的观点。国际板暂停推出，市场的供给面延续减少的格局。

其次，央行在周一实行了逆回购，规模可能超过千亿元。逆回购是央行10年来首次采用的策略，可见银行间市场的流动性已经出现了明显的紧张，央行了在节前维持流动性，不得不祭出大规模释放流动性的措施。同时在接下来的几周中，公开市场到期资金在10亿元左右，央行有调讲存款准备金率的需要，继续向商业银行释放流动性。此外，12月M2增速快速扩大，被市场理解为事实上的宽松。货币政策的稳重偏松趋势更加明显，这对于证券市场来说无疑是个重大利好。

再则，管理层提及的地方养老金入市有了开始，这将给市场提供比较新的资金流入。有媒体报道，某地养老金机构已经将1000亿元资金交给国家社保基金管理，按照40%的上限，将会有400亿元进入到市场中。但如果更多的地方养老金进入到市场中，这个规模将会迅速超过社保基金入市的总量相当。同时，管理层也在加快QFII的审批速度。也就是说，管理层在向市场不断的提供活水。

最后，我们看下外围市场，欧洲股市并没有因为多个国家被下调评级大幅的走弱，这表明欧洲的经济并不是那么差，标普可能出于某种目的而做出了降级的评价。在外围市场没有太大变动的情况下，沪深股指难以持续性走低，大幅的调整对应的是之前的大幅上涨，在相对底部阶段是正常的市场表现;目前，大透盘指数短线调整已经结束，跨年行情的序幕正在拉开;价什严重低估的中国股市必然会迎来春节后的反弹，戴向龙抄底股市是看重了中国股市价值严重低估，他是为了抄底赚钱来的，他的责任是让养老金赚钱。

作者简介

宏皓：原名章强。著名金融学者﹑北京交通大学客座教授、中央财经大学证券期货研究所研究员﹑社科院金融博士，代表作《股王兵法》，并受邀在中央电视台《经济半小时》、中央人民广播电台《经济之声》、中国经济网、人民网等国家级媒体担任特约嘉宾。

【出处：中国经济网】

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