地方养老金开闸投资 意在增值而非托市

本报北京3月21日电 近日，备受争议的养老金入市问题迎来了实质性进展。3月20日，全国社保基金理事会发布消息称，经国务院批准，社保基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。

入市并非单入股市

地方养老金入市谨慎前行，此次广东养老金入市并非单指“入股市”。

中国社保基金理事会20日在其官方网站公布，3月19日，有关各方在北京签订了委托投资协议，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。

这一消息很快被解读为养老金“入市”首发枪响，内地股市增加了“重要主力军”。

21日，社保基金理事会新闻发言人对千亿养老金入市去向做了详细解释：将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等固定收益产品，确保实现基金保值增值，“此次受托投资运营广东省部分养老金，将采取更为审慎的投资方针。”

一位券商人士表示，新增基金主要投资固定收益类产品，这说明只有很少部分会进入股市。

意在增值而非托市

有人将地方养老金入市，称为一场“充满忧虑的放行”。养老金是保命钱，投股市能放心吗?有专家表示，只要改革就比停滞不前要好。

根据中国社科院发布的《中国养老金发展报告2011》报告，有14个省区的基本养老保险在2010年出现收不抵支的情况，缺口达679亿元，比前一年同期增加250亿元。同时，在仅允许的存银行、买国债的两种投资渠道下，据专家测算，2000年至2008年全国社保基金总的收益率可能不足2%，低于同期的通胀率。

“不投资运营保值增值，更是对老百姓的不负责。” 中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文表示。

而全国社保基金从投资业绩上看比较令人放心，成立11年，年均收益率8.41%，高于同期通胀率6个百分点。财经评论人李德林说：“按照现有投资思路，广东地方养老金投资到固定收益产品的比例会更高。”

而针对另一种“股市要跌，社保相助”的说法，全国社保基金理事会理事长戴相龙曾表示：“养老金投资股市，应坚持长期投资、价值投资、责任投资，客观上有利于股市稳定，而不是被动托市、救市。”比如全国社保的投资就是自主决策的，不存在政府干预的“托市”。

在一些证券分析师看来，此次投资方式比较稳妥，对股市影响有限，整体看，对投资者的心理影响大于实际。

入市须筑“安全堤坝”

目前养老金入股市的比重虽不会太高，但也似乎预见了中国各省区市社保资金未来将陆续走入投资市场。

虽然目前受托投资运营基本养老保险资金坚持审慎方针，社保基金理事会也表示，这仅仅是资产配置的安全要求，在投资决策、监管等方面的制度依然一片空白。

经济学家马光远认为，要真正筑起养老金入市的防护堤坝，最紧要的有两条：一是抓紧出台养老金入市的具体试点办法;二是制定特别的投资决策和监管以及遴选和更换基金管理人的制度，定期公布基金管理人的业绩。

他说，唯有在保证养老金安全的前提下，建立起行之有效的安全体系，才能将养老金投资推广至全国。

【出处：人民日报海外版】

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