十年缩水6000亿元 养老金保值再敲警钟

银行利率跑不赢CPI，老百姓的“养命钱”正陷入“缩水”窘境。

日前有媒体报道称，中国社科院世界社保研究中心主任、社科智讯专家郑秉文透露，以银行存款为主的投资体制下，从2001年到2011年间的10余年间中国养老保险基金“缩水”近6000亿元。

“每当看到这种消息我就非常恐慌，不知道等我们退休的时候，一个月的养老金是不是就只够买几棵大白菜？”刚刚过了而立之年的家住北京市展春园小区的张飞先生对《中国产经新闻》记者说。

事实上，张飞先生的这种担心并非杞人忧天。从现有情况来看，尽管养老金规模上每年增长10%，但其投资方式主要以存银行为主，年均收益率仅为2%，远低于CPI的增幅。与通货膨胀率相比，2%的投资收益率显然处于贬值与缩水状态，巨额基金面临严重的通货膨胀威胁。

“养老金大幅缩水实属正常现象，普通民众不必惊讶。”中投顾问宏观经济研究员白朋鸣在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，国家相关部门对养老金的重视程度始终不高，投资渠道过于单一，养老金保本能力极差。这一问题不是简单的经济问题，而是非常严重的社会问题，相关部门应当出面做实质性“辩解”。

不仅通胀摊薄了养老金，在郑秉文看来，养老保险基金当下支付、未来使用的特点，使其在计算损失时，还必须考虑到工资的增长。在平均工资增长率达14.1%的情况下，收益率不到2%的养老保险基金，意味着广大参保人没有分享到国民经济快速发展的成果。

“一方面，投资渠道过于狭窄，以银行存款为主的投资体制下，养老金难有增值空间，国内银行理财产品缺乏基本的盈利能力；另一方面，监管制度缺失，十年间缩水近6000亿元却鲜有相关负责人被‘革职问罪’，监督惩罚机制形同虚设。”白朋鸣表示。

显然，养老金运营体制改革已经迫在眉睫。“我国社会保险基金投资体制如不改革，其利率损失将是天文数字。”郑秉文建议，基本养老保险基金必须提高统筹层次（目前主要为县市级统筹制，建议至少定为省级统筹），否则其他改革也难以进行。

具体而言，这笔数额巨大的“保命钱”，如何才能找到保值增值的途径和模式？目前业内较为一致的看法是，未来养老金投资体制应该走多元化改革的路子。所谓养老金投资多元化，是指包括养老金在内的社保基金的资产配置中，既有存款，也有债券投资、实业投资。

“中国式养老是储蓄性养老，而不是投资性的养老。要想让老百姓的‘养命钱’不贬值，多元化投资是必然的选择，但同时投资的风险也确实不小。”张飞坦言。

此外白朋鸣认为，养老金的使用应当慎之又慎，国家相关部门应当挑选优秀的理财精英负责管理养老金，而杜绝简单的公务员体制来决定养老金的投资方式，同时，加强监管制度建设势在必行，投资过程中的所有错误都应得到尽快处理。

从世界范围内看，养老金保值增值的方式主要是购买国债取得高于银行利率的收益，和采用有风险的市场化投资运作取得投资回报。“与国内养老金相比，国外养老金的投资渠道较为广阔，其营收状况较为良好，能够为普通民众提供很好的养老保障。同时，国外采用的‘现收现付’制发挥了重大效率，我国政府应对目前的‘累积’制做适当调整。”白朋鸣表示。

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