陈凌 黄黎：推动企业年金规范运作和安全运营

社会保障制度在帮助人们抵御社会风险方面发挥着举足轻重的作用，其中为人们的退休生活提供收入保障的养老保障制度尤其受到各方的广泛关注。

尽管企业年金在我国还是一个新生事物，但在人口老龄化及养老保障体制改革的背景下，它从诞生之始就得到了国家、企业、市场机构等多方的重视。由于其养老保障金的本质属性，企业年金对安全性又具有较高的要求，这两点决定了企业年金一定要通过严密的制度设计和严格的监管来保证其安全运行。

基于对我国金融市场现状的认识及对企业年金安全性的考虑，借鉴发达国家企业年金管理运作方面的经验，我国在确立企业年金的管理运作模式时直接选择了具有前瞻性的信托管理模式，来为企业年金计划资产构筑安全运作的环境。

根据《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》的设计，我国企业年金的信托管理模式主要涉及四种角色，即受托人、托管人、账户管理人和投资管理人，这四种人相互监督、相互制约，同时还受到来自外部监管机构的监管及作为委托人的企业和职工的监督，必须依照法律法规规范运作，由此构成了企业年金的安全运作机制。

目前，企业年金在我国还只是刚刚起步，计划覆盖面较小，年金基金的总体规模也有限。对于大多数企业及其职工而言，企业年金及其信托模式都还是个陌生的新鲜事物，对资本市场投资风险的担心也使得企业年金的审慎投资成为必要。出于保证企业年金资产安全性的考虑，国家在对企业年金的投资范围、投资方向进行限定时，也比较偏向于银行存款、债券等低风险的金融产品，对于股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的投资比例做了较明确的限定。因此，在当前及今后一段时间内，受托人和投资管理人的作用空间都比较有限，托管人和账户管理人会在企业年金运作中承担相对更多的责任，起到更大的作用。

两个《试行办法》规定，企业年金的受托人和投资管理人、受托人和账户管理人、托管人和账户管理人均可以由一家机构兼任，但托管人和投资管理人必须分开，受托人与托管人也要分开，也就是说，托管人在四种角色中是独立性最强的，这一国外企业年金信托模式的通行做法，尤其适用于我国当前金融市场发展现状下企业年金安全运作的现实需要。这是因为，托管人这一角色的引入，是为了有效地隔离投资管理人及其他主体对企业年金基金财产的控制，更好地实现基金财产的独立性，只有这一角色的独立才能真正在企业年金计划资产和市场风险、道德风险之间构筑起防火墙，保证年金资产的安全。同时，两个《试行办法》也规定了账户管理人、投资管理人都必须与托管人进行数据核对，并赋予托管人对投资管理人投资运作行为进行监督的职责，可见，托管人在保证年金资产独立安全、监督制约其他主体方面都起着十分重要的作用，是整个规范运作流程的关键。

根据《企业年金基金管理试行办法》的规定，我国企业年金的托管人是指接受受托人委托负责保管企业年金基金财产的商业银行或专业机构，即托管人包括但不限于商业银行。但是，从我国金融机构发展的实际情况看，商业银行比其他金融机构更具有稳健经营的特性、雄厚的经济实力和良好的公众形象，因而是更为合适的托管人人选，在第一批获得资格的企业年金基金管理机构中，6个托管人全部为商业银行，这进一步印证了商业银行在担任托管人方面的优势。

从整个企业年金的管理运作过程看，除担任托管人外，商业银行还可以担任账户管理人，提供专业服务。同时，商业银行还可以向企业提供受托人选择方面的咨询服务，商业银行自身开发的一些优质的银行产品也将成为投资管理人的重要投资方向，因此，商业银行在我国企业年金管理运作的全过程中都可以发挥重要作用，可以提供“一站式”的一揽子综合服务。同其他金融机构相比，商业银行在提供企业年金服务方面具有以下优势：

————客户优势。相对于其他类型的金融机构，商业银行同企业的联系更为密切，在为企业提供专业服务、推动企业建立企业年金计划等方面，商业银行更有优势。

————安全优势。商业银行一直以稳健经营著称，其强大的风险控制能力和良好的信誉很适合企业年金安全、稳健经营的要求。

————服务优势。商业银行具有丰富的托管和账户管理经验，可以很好地履行托管人和账户管理人的职责；同时，商业银行业务面广，可以为企业年金提供多角度的贴身的专业服务。

————科技优势。商业银行具有功能完善的账户管理系统和客户服务系统，可以很好地满足企业年金账户管理在信息交换量、信息透明度、服务可及性等方面的复杂需求。

————产品优势。商业银行具有一些风险较小、收益稳健的产品或产品组合，可以为投资管理人选择企业年金的投资方向提供重要参考。

————价格优势。由于可以综合提供多种服务，规模效应会使得商业银行的各项服务的成本被摊薄，由此银行可以在保证服务质量的前提下降低服务费用。

综上所述，要想在我国大力发展企业年金，首先需要为其创造安全的运营环境，而在企业年金的规范运作和安全运营中，商业银行将大有所为。在我国当前的金融市场环境下，实力雄厚的商业银行加入企业年金的管理运作之中，一方面可以通过对企业的宣传普及和提供各类专业咨询服务，推动有条件的企业尽快建立企业年金，促进企业年金市场的发展；另一方面商业银行还可以为企业年金运作提供优质的账户管理和托管服务，从而保障企业年金规范运作机制的有效运行，促进各类主体相互监督、相互制约的企业年金良性运作机制的形成。因此，在我国当前的企业年金规范运作中，应当充分重视和发挥商业银行的作用，在商业银行与其他市场机构的协同努力下，共同构筑企业年金运作的安全港，推动年金业务、扶植年金市场，尽快将企业年金建成我国养老保障体系的第二支柱，为退休职工提供一个更有保障的幸福晚年。

www.hexun.com 【2006.08.03 10:01】 来源:经济日报【作者：陈凌 黄黎】

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