银行保险话语权放大 年金争夺战硝烟正起

年金市场中，银行正在扮演着不可或缺的角色 资料图

银行、保险已分别获得投资管理人、托管人之外的另三种资格，信托将扮演受托人、账户管理人两种身份，基金和券商都只拿到了投资管理人一种资格。很明显，银、保在企业年金市场上的话语权已出现明显放大迹象，尤以“独享”托管人角色的银行最具选择优势。

历经两个多月的等待后，第二批企业年金“选秀”参与各方，终于盼来了监管部门的回音。

劳动和社会保障部11月19日公布了的18家机构24个资格中，包括：8家银行10个资格，6家保险10个资格，3家基金3个资格，1家信托1个资格。保险机构与银行几乎各占半壁江山。

结合第一批企业年金基金管理机构名单来看，两批企业年金“选秀”过后，拥有企业年金牌照的机构将达到47家机构61个资格。在受托人、托管人、账户管理人、投资管理人这四种身份中，多家银行、险企“一鱼两吃”，甚至“一鱼三吃”。

具体到各自扮演角色上，银行、保险已分别获得投资管理人、托管人之外的另三种资格，信托将扮演受托人、账户管理人两种身份，基金和券商都只拿到了投资管理人一种资格。很明显，银、保在企业年金市场上的话语权已出现明显放大迹象，尤以“独享”托管人角色的银行最具选择优势。基金、券商、信托则相对失色。

从一定层面上来说，第二批年金管理资格揭晓的意义，已不仅仅在于参与机构数量的增多，而是随着“一鱼三吃”现象的出现，市场较为推崇的“2+2”无缝连接的标准企业年金计划模式（即保险担任受托人和投资管理人，银行担任托管人的账户管理人）将被打破，企业年金市场竞争格局将呈现“2+2”、“3+1”、“2+1+1”的多种组合模式。

从各自拥有的资格情况来看，企业年金管理的组合模式具体包括：“银行+保险”、“银行+基金”、“银行+券商”、“银行+保险+信托/基金/券商”等。而从近期监管部门频频吹风“优化资源配置，便于机构发展”的宣导内容来看，“2+2”、“3+1”的企业年金经营模式似乎更具竞争力。事实也证明，近年来，保险、银行在企业年金市场上占据了主导地位。

对于年金经营模式的多元化趋势，也有市场人士提出担忧：“一鱼三吃”后，银行扮演了并不擅长的受托人角色，保险公司则扮演了并不擅长的账户管理人角色，年金市场一下涌入诸多新军，意味着新一轮的价格战、人才战即将掀起。

企业年金业资深人士接受本报记者采访时表示，“2+2”模式一旦被打破，很可能产生包括后台管理、效率、以及运作文化等方面的冲突。一旦整个年金管理市场出现降价或挖人现象，那对整个行业的管理水平及服务的稳定性都会产生一定的影响。

在不少业内人士看来，从未来企业年金竞争态势来看，一些只拿到一种身份、两种身份的机构，多数则面临被选择的尴尬处境。而自第一批年金资格公布后到现在，一些机构也出现了“无米下锅”的窘境。这似乎预示着，未来企业年金市场将演变成“优胜劣汰”的竞争格局。

【2007.11.21 07:17】来源：中国证券网-上海证券报   作者：黄蕾

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