社保基金年内整体实现账面浮盈

      统计显示，社保基金2008年以来整体实现账面浮盈，值得注意的是，社保基金已在11月份追加股票投资100亿元，被市场人士认为是市场转折的信号。

      据证券日报12月18日报道，据最新统计显示，在33个全国社保组合中，有19家投资A股，在漫漫熊途中，社保基金整体实现了账面浮盈。 

      按2008年三季末持仓量及12月17日股票收盘价格计算，19家全国社保组合在三季末持仓市值87.52亿元，时至12月17日持仓市值达到90.42亿元。在不到三个月的时间，全国社保组合账面浮盈29,062.96万元，浮盈比例为3.32%。对比发现，入市规模最大的基金同期账面浮亏679.89亿元，上证指数区间累计下跌13.82%；而社保基金不亏还盈，充分显示出社保资金的投资功力。 

      11月份，社保追加股票投资100亿元，被市场人士认为是市场将转折的信号，被增仓的一线蓝筹成为市场的关注点。买入的股票中国平安、中海发展、中信证券、宝钢股份、民生银行、葛洲坝等在12月份稳步上涨，相信此次波段操作，会为社保四季度的投资带来不小收益。 

      在19家全国社保组合中，有12家自10月来成功实现账面浮盈，占比超过六成；另7家则出现账面浮亏。统计显示，12家盈利社保近三个月合计浮盈48,762.1万元，另7家社保账面浮亏19,699.13万元。 

      在盈利的阵营中，账面浮盈超过1,400万元的就有8家，全国社保基金109组合、全国社保基金108组合、全国社保基金112组合为真正的盈利大户，分别浮盈21,987.16万元、7,658.89万元、6,787.51万元，成为四季度社保投资股票盈利前三甲。此外，全国社保基金110组合、全国社保基金105组合、全国社保基金111组合三家组合账面浮盈超过2,000万元；全国社保基金602组合、全国社保基金102组合浮盈额度也超过千万元。 

      而在亏损阵营中，全国社保基金103组合、全国社保基金106组合分别浮亏6,927.42万元、7,467.16万元，成为10月份以来投资股票亏损额度最大的两家社保。全国社保基金104组合紧随其后，账面浮亏额也高达3,662.51万元；另外的4家社保基金亏损额度不足1,000万元。 

      全国社保组合投资股票的盈利直接为其管理人带来收益。全国社保基金109组合、全国社保基金108组合、全国社保基金112组合的高额盈利也让其管理人风光了一把。 

      数据显示，19家全国社保组合分别驻扎在11家社保管理公司旗下，具体来看，有6家社保管理公司总体实现盈利。从排行榜中看，易方达基金管理有限公司、博时基金管理有限公司、中国国际金融有限公司位居盈利前三甲，分别盈利22,077. 48万元、9,468.7万元、6,787.51万元。长盛基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司紧随其后，赢利额度分别为3,380.69万元、2,984.25万元、2,017.06万元。 

      细心的投资会发现，为社保盈利前三甲的社保管理人旗下，恰好拥有前三大盈利的投资组合，并且前三甲的社保管理人所掌管的其它社保投资组合也大都实现盈利。易方达基金管理有限公司旗下的三家组合中，仅全国社保基金109组合就贡献了99.59%的盈利额度；而全国社保基金502组合微利426万元，全国社保基金601组合浮亏335.68万元。

      博时基金管理有限公司旗下也有三家组合，且均实现盈利，其中全国社保基金108组合账面浮盈贡献率80.89%。中国国际金融有限公司旗下仅有全国社保基金112组合。 

      此外，长盛基金管理有限公司、招商基金管理有限公司两大社保管理人旗下均有两家社保组合，且均实现盈利。 

      除了这些实现盈利的社保管理人外，南方基金管理有限公司、全国社会保障基金理事会、鹏华基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司五公司账面浮亏，其中嘉实基金管理有限公司和华夏基金管理有限公司分别浮亏5756.43万元、6927.42万元。 

      分析发现，社保能实现盈利与其持有的股票性质密切相关，而这些能为社保带来盈利的股票具有两个共性。 

      盈利冠军全国社保基金109组合三季度末共有16只股票，其中有11只为社保带来盈利。11只股票2008年三季平均每股收益为0.3901元，且个股票业绩具有一定的持续性。特变电工为社保109组合带来13,526.99万元的账面浮盈额，浮盈比例达47.04%，之所以能有如此大的上涨动力，与十分确定的成长性有关，该股票2008-2010年每股收益将分别达到0.81元、1.11元和1.52元。同样带来4590.34万元高收益的双鹭药业，厚积薄发已进入一轮快速增长期，预估2008-2010年EPS分别为0.9元、1.21元、1.69元。可见，社保布局这种稀缺的高成长型股票，不但见证并分享企业成长，更为其实现高盈利奠定基础。 

      第二个特性就是所持股票行业潜力巨大。特变电工为变压器行业龙头，公司始终专注于“输变电、新能源、新材料”三大领域，是国内少有的具有自主知识产权的变压器制造企业。国家经济刺激的政策中，涉及输变电行业的内容包括2008年第四季度，安排40亿元作为城农网建设和改造资本金，总规模将达到约200亿元。生物医药龙头双鹭药业拥有主营业务优势，是中国第一家通过GMP认证的输液企业，拥有全国最大规模的输液生产基地。新医改对医药行业而言整体利好，这为双鹭药业发展带来良机。 

      整体来看，社保基金为保证资金安全有独特的投资方式，对医药生物、公用事业等防御性行业积极增持。事实证明，这种操作是很成功的。 

      社保基金自2003年入市以来，成功地规避了市场数次较大级别的调整，成为一支最先知先觉的力量，这只无形的手很大程度上影响着A股市场走向。 

      相对于基金，社保在2008年的熊市中不但从容，还小胜一把，令众多机构仰止。 

      与汇金公司并列，社保基金2003年入市至今，数次成功地规避了市场调整所带来的风险。尤其是在去年年底，社保领先市场其他类别机构大幅减仓。 

      数据显示，2006年7月至2007年10月期间，上证指数累计大涨256.1%，期间社保基金重仓股数量由当时的172只减至2007年三季度末的136只；2007年底，重仓股数量仅有99只；直至2008年3月份，社保基金持仓量更低，保留了93只股票。可见，面对A股历史高位之后的一路下跌，社保显然是成功“逃顶”。 

      在这轮牛熊转换的形势里，基金却显得木讷得多：2007年三季末持有843家股票的480.32亿股，去年年底继续加仓至945家股票的816.14亿股，2008年一季度仍然持有898家股票的499.48亿股。

      据Wind统计，社保基金在2008年一季末持有A股市值124.7亿元，且第一季度持股市值蒸发23.51亿元，市值缩水13.03%；第二季度末持股市值93.78亿元，且第二季度持股市值蒸发18.68亿元，市值缩水14.98%；时至2008年三季末，社保持股市值87.52亿元，且第三季度持股市值蒸发14.4亿元，市值缩水15.36%；按三季末的持股量及12月16日收盘价计算，社保持股市值为89.32亿元，四季度以来社保持股市值浮盈1.8亿元。在即将结束的2008年里，社保在第四季度有望实现盈利，整年账面浮亏54.79亿元，整体缩水幅度在13%左右。 

      基金则没有这么幸运，不但没有实现盈利的季度，且浮亏额均很大。其中，第一季度基金持股市值蒸发4,532.13亿元，与2007年底24,006.73亿元的持股市值相比大亏18.88%；第二季度持股市值蒸发2,259.16亿元，市值缩水幅度20.24%；第三季度持股市值蒸发2,595.03亿元，市值缩水幅度20.6%；按三季末的持股量及12月16日收盘价计算，基金持股市值为6094.37亿元，四季度以来基金持股市值再度蒸发679.89亿元。2008全年账面浮亏10,066.21亿元，整体缩水幅度在20%左右。 

      通过对比发现，在每个季度的账面盘点中，社保均跑赢各大投资机构，尤其是在最近的两个季度里，社保更是渐入佳境。值得注意的是，社保基金已经在11月份追加股票投资100亿元，被市场人士认为是市场将转折的信号，而且增仓一线蓝筹被认为是大盘蓝筹启动的先兆。

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