文汇报:以金融创新支持养老保障体系

　字体小大时间：2015-01-17来源：中国社保网编辑：社保网-夏宇

【导读】:文汇报:以金融创新支持养老保障体系

加大金融创新力度，开辟养老金投资基础设施的通道，通过养老金创新投资带动金融资源的有效释放，既帮助扩大内需、促进经济发展，又可使广大养老金参保人充分分享经济建设发展的长期成果

随着上海国际金融中心建设的不断推进，目前上海已经构建起了比较完备的金融市场体系和金融机构体系，集聚了大量金融资源；但是，金融活动、金融交易的“放量”，金融资源的有效释放，还有赖于大量先行先试的金融创新。

保增长、保民生、保稳定，是现阶段社会对金融工作的最大要求

这次美国次贷危机发生后，许多人都在思考，金融创新到底出了什么问题？我们既要深刻地认识到，在制度监管和道德约束缺失的条件下，金融创新受到过度贪欲驱使，必定造成严重危害；同时也要冷静地看到，当前我国的金融创新和金融服务严重滞后于实体经济，还难以满足实体经济的需求，我们自己的问题不是金融创新过度而是创新不足，因此绝不能因噎废食。金融业改革开放的经验充分表明，只有不断深化推进金融创新，才能更好地解决金融业自身发展面临的难题，更好地实现金融和实体经济的有机协调。

金融创新必须深深根植于经济社会发展的现实需求，如股票之于企业融资、期货期权之于套期保值、保险之于风险管理和保障功能等，否则就会成为无源之水、无本之木。近期中央一再强调的保增长、保民生、保稳定，我理解是现阶段全社会对金融工作的最大要求。落实这一要求，就是要将保增长、保民生、保稳定作为研究推动金融创新、金融资源释放的根本出发点，紧紧围绕保增长、保民生、保稳定的重大需求，“量身定做”创新的金融产品；就是要把是否取得了保增长、保民生、保稳定的综合经济社会效应，作为检验和评价金融创新和金融资源释放成效的最终标准；就是要看金融创新和金融资源释放是否能够惠及更广泛的人群，符合保增长、保民生、保稳定中内含的社会公平正义要求。

将基本养老保险承载的部分“效率”功能，纳入补充养老保险

针对保增长、保民生、保稳定中的难点和瓶颈，上海在推动金融创新和金融资源释放方面大有可为。比如近来社会各方十分关注养老保险制度问题，目前的情况是，基本养老保险承载了体现公平和体现效率的共同诉求和过重负担，待遇水平刚性增长，基金收支平衡压力很大。破解这一难题，不能仅仅着眼于基本养老保险制度内的调整和完善，还应注重借助包括金融创新和金融资源释放在内的制度外创新。如将现在由基本养老保险制度承载的部分“效率”功能，纳入补充养老保险制度框架内，不必使所有人的养老待遇都依托基本养老保险；通过税收优惠等政策，实质性地降低企业和个人参加补充养老保险的成本，提高个人自我保障水平，促进补充养老保险快速发展，从而构建国家、企业、个人合理负担，基本养老和补充养老相配合的多层次养老保障体系，同时也为拉动内需提供长期的动力；通过拓宽养老金投资渠道和增加产品，确保养老金资产长期保值增值，以部分缓解财政压力，又为拉动投资提供长期稳定的资金；通过发展现代金融服务，尽可能满足不同人群多样化、个性化的养老金服务需求，不断提高养老金管理和服务的广度和深度。综合采取这些措施，有利于缓解基本养老保险制度运行的压力，推动多层次养老保障体系的健全完善，并在更大范围内促进民生改善和经济发展。

养老金规模大、投资周期长，与基础设施投资有很好的匹配性

又如，国家为扩大内需、保增长，正在实施4万亿投资计划，这需要大量资金投入。应当看到，公共基础设施领域的投资规模巨大，有的项目建设周期可能跨经济周期，仅靠银行信贷等难以支撑长期平稳建设，容易引发期限错配和流动性风险。养老金是为退休积累的保障资金，有规模大、投资周期长（一般长达20-30年）的特点，与基础设施投资具有很好的匹配性。从国外情况看，养老金作为市场上最重要的长期稳定资金来源，一般都在大类资产上配置一定比例的基础设施资产。如澳大利亚超级年金基金（Australian Super）是该国最大的超级行业基金，大约10名澳大利亚职工中就有1名加入该基金，目前管理的养老金资产超过280亿澳元，其绝大多数资产组合中都配置了9%-15%的基础设施投资。我国在这方面可以加大金融创新力度，开辟养老金投资基础设施的通道，通过养老金创新投资带动金融资源的有效释放，既帮助扩大内需、促进经济发展，又可使广大养老金参保人充分分享经济建设发展的长期成果。

近期，国家出台了有关金融促进经济发展的30条意见，上海紧密联系实际，确定了重点推进的六方面内容。在上海国际金融中心建设的关键时期，养老金管理机构作为金融市场重要的机构主体之一，责无旁贷地承担着推动金融创新和金融资源有效释放的重任。紧紧抓住保增长、保民生、保稳定中所蕴含的重大机遇，准确把握金融创新与民生改善的结合点，更加自觉地以创新解决经济社会发展的难点问题，养老金管理机构在切实履行社会责任的同时，发展之路将会越走越宽广。

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