社保基金内外增兵 10亿美元布局海外股市

对内、对外投资，两手都要硬——作为专业的机构投资者，全国社会保障基金理事会(下称“社保基金理事会”)正在行动。

6月初，社保基金理事会理事长戴相龙在天津表示，社保基金即将开始通过尽职调查，在国内委聘新一轮基金管理人，并公开选聘办法。

对此，社保基金理事会相关部门负责人近日透露，基金管理人选择范围框定为国家发改委批准的产业基金和已备案的股权投资基金；遴选标准上，对基金业绩、投资眼光、项目判断及业内口碑等都会考量，进行综合判断。

同时，社保基金的新一轮海外投资蓄势待发。社保基金理事会一位熟悉全球投资的人士称，社保基金理事会已于近日“放款”约10亿美元，委托去年在全球遴选出的10家境外投资管理人投资布局。

“由于对市场持有谨慎态度，去年选聘后，社保基金理事会一直在等待市场时机进行投资。”他如是诠释放款时机。

或为呼应，戴相龙在第三届中国企业国际融资洽谈会上，提及了扩大对外投资的重要性。他称，“我国在继续吸引外资并提高利用外资水平的同时，应该积极扩大对外投资。中国将从输出商品的大国，逐步过渡到同时又是输出大量资本的国家。”

即将公开遴选程序、标准

在前述天津的一次论坛上，戴相龙称，近日经过内部讨论，社保基金理事会将遴选3-5家基金管理人，委托资金总量达到一百亿元。

围绕投资圈最为关注的选秀标准，戴相龙说，参考即将由国家发改委正式发布的《股权投资基金办法》，社保基金理事会委托管理人选聘程序和标准目前已完备，并将先于该办法公开。

“怎么样选项目，怎么样进行调查，怎么样商业谈判，怎么样最后确认签字，签字投资以后怎么管理，一直到最后把钱收回来，上述流程都已形成一套完整的规程。”戴相龙说。此外，他希望能进一步扩大遴选范围到省一级备案核准的股权投资基金。

“选聘境内基金委托人的事，现在已完全进入忙碌状态。”前述社保基金理事会相关部门负责人说，选聘过程并不轻松。在他眼里，这些经发改委批准的产业基金和已备案的股权投资基金，与社保基金理事会都是平等的合作伙伴。

社保基金理事会选秀必将掀起一轮基金委托人竞相比拼的壮观场面。目前，社保基金理事会已委托了国内两家大型股权基金鼎晖和联想弘毅，二者各担20亿元人民币的委任额度。

“既然要公布选聘办法，这也证明操作将更为透明化。”联想弘毅投资顾问有限公司总裁赵令欢说。谈及合作体验，他说：“特别是合作模式以及对委托基金权利下放，理事会基金的模式都已操作到位”。

弘毅投资内部人士透露，弘毅投资将与滨海创投合作投资一个项目，该项目正待社保基金理事会批准。

此外，中信资本控股有限公司CEO张懿宸还建议应该扩大社保基金理事会委托投资基金运作规模。早在今年两会上，他就曾公开表明，与社保基金理事会商讨建立专注于并购的私募股权基金。

境外“放款”10亿美元

与此同时，社保基金理事会着手扩大境外基金规模的脚步也未减速。近日，其已把约10亿美元资金下发给去年委任的新一轮境外基金投资管理人。

“相比去年，新一轮境外投资管理人选聘结束后，市场的持续动荡，目前投资态势基本稳定了，所以委派给各基金管理公司的投资资金已经到位。”前述社保基金理事会一位熟悉全球投资的人士告诉本报记者，目前每位管理人所获得的投资额度约为1亿美元。1

2008年的遴选自从5月末开始，委托产品类型为中国海外股票、 亚太(日本除外)股票、新兴市场股票、欧洲股票、全球股票积极型5大类。

经过金融风暴的洗礼，境外投资管理人的名单悄然生变。“危机中，我们对原有境外管理人出现较大资金问题的基金，都持保守态度。”经该人士确认，此番选定的10家海外投资管理人，包括法国安盛、英国马丁可利、富达投资、德国施罗德投资、美国贝莱德、太平洋投资、纽约梅隆银行等。

实际上早在2006年，社保基金理事会就曾委托10家海外投资管理人进行海外投资，分别为景顺投资、联博公司、德盛安联、安盛罗森堡投资、贝德莱、骏利英达、道富环球投资、PIMCO、普信资产管理、瑞银环球/中国国际金融公司。

从危机中杀出来的境外管理人“黑马”马丁可利，截至3月31日，目前全球的资产管理规模约132亿美元，危机状态下的去年税前利润增长保持在27%。

另一明显变化是，前述社保基金理事会一位熟悉全球投资的人士透露，今年的资产管理费率直线下降，目前已降至0.5%-0.7%%水平。

“金融危机中，特别是对规模较大的资产管理收取管理费下滑幅度都很大，管理费从市场均价按照管理资产的1%收取下降到一半水平，也是正常的。”Asia Alternative 董事总经理徐红江说。

作为中国最大的机构投资者之一，社保基金现在出手，是否意味可以判断全球投资市场已见底？

戴相龙在回应记者提到的海外投资预期时说，“海外投资是一个非常漫长的过程。”

积极发展海外投资，逐步增大投资规模，一直是戴相龙坚持的投资方向。戴月初在天津表达了其现时的观点——“不管是美国的经济是年底恢复还是明年一季度恢复，我们可以看到的美国的恢复是缓慢到来的。世界经济的格局也会有新调整。”

戴相龙认为，减缓外汇储备压力最好的办法，就是要扩大对外投资，调整国际收支平衡。此外，还要推进资本项目下可兑换来逐步扩大对外投资。

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