美2万亿美元个人养老金蒸发 401K计划告急

自从美国的次贷危机演变为金融危机以来，全球媒体的聚光灯从来没有离开过美国的金融体系和机构，从雷曼兄弟倒闭到AIG接受政府注资，从美国几大投行变身为接受政府监管的商业银行，金融危机横扫美国金融体系。如今，这种危机已经袭击到美国人赖以生存的个人养老金体系(401K计划)。

10月31日，华信惠悦向本报提供的数据显示，截止到去年底，美国养老金市场总资产为15万亿美元，其中确定给付型(DB)计划包括美国社会基本养老保险的资金为6.6万亿美元，401K计划(缴费确定、风险自担亦称DC计划)的市场份额则达到8.4万亿美元。统计数据显示，在所有的401K计划中，有56%的比例将其中资金投资到美国股市，即有4.7万亿个人养老金投资于股票市场。记者初步计算，截止到10月27日，美国纽约道琼斯指数从最高点跌去40%，以此计算，约有18000亿美元的个人养老金在这次金融危机中灰飞烟灭。而这还不包括美国社保基金以及DB计划在这次金融危机中的投资亏损。

华信惠悦提供的数据还显示，目前，全美超过80%的家庭参加了401K计划。自美国金融危机爆发后，截止到上周末，超过53%的401K个人养老金账户持有人已经将资金从股票市场转移到非股票领域，而19%比例的持有人已经通过该账户向银行金融机构申请困难贷款。

2万亿养老金蒸发

记者与友人聊起美国的养老金情况时，他讲述了下面这样一个故事。

美国加利福尼亚州60岁的皮特·米歇尔退休后才开始关心起已缴纳了25年的个人养老金账户(401K计划)，最近，他打电话给投资人肯特·麦尼尔，结果让他大吃一惊，他的账户中原有的45万美元已经缩水至20万美元，一举将他原本打算到阳光明媚的佛罗里达州安度晚年的梦想击得粉碎。

在美国，已经有超过数百万和他一样的个人养老金账户出现严重亏损，总亏损额度达到2万亿美元，而这对于即将退休或者已经退休的美国人来说，简直就如陷入地狱一般恐怖。

“作为美国养老体系中占半壁江山的401K计划，这次金融危机对于其的影响可以说是巨大的，从超过半数的美国人将账户资金从股票市场转移到非股票市场，可以看出美国人对于金融市场的恐慌心理，但是在金融危机何时过去还不得而知的时候，美国人的这种举动无异于中国股民的‘割肉’，因为401K账户的投资风险是由个人承担，对于即将退休和已经退休的美国人是一次灾难，他们将不得不延迟退休甚至推迟领取养老金时间，而对于尚未参加401K计划的美国人来说，现在却是一个良机。”10月30日，Watson Wyatt年金咨询公司首席顾问于晨接受本报采访时分析。

这位曾经在美国养老金市场工作多年，现供职于国内企业年金咨询机构的首席顾问对于401K计划能否安然挺过这次金融危机并未给记者明确的答复，但是在他看来，给付确定型养老险(DB)计划显然在金融危机中更加安全，投资的风险由企业承担，个人无需担忧投资风险，而现在美国个人完全承担了金融危机给他们未来的养老生活造成的巨大压力。

“毋庸置疑，除了401K计划在金融危机中损失达到近两万亿美元外，实际上，整个美国养老市场在金融危机中的缩水的庞大程度，我们还不能预计，因为个人养老计划账户是公开透明的，美国的分支机构可以通过调查得到具体的数据，但是美国社会保险和个人给付确定型养老计划的投资盈亏状况我们很难调查，但是亏损几乎是可以肯定的。”于晨坦承。

而记者了解到，根据最新公布的数据，美国的金融危机已经造成超过1200万美国人破产。

“自从美国次贷危机演变为金融危机以来，在美国，正有数以百万计已经退休或者即将退休的美国人，对个人财务情况有着同样的担忧。对于米歇尔来说，他面临的状况可能还不是最糟糕的。”10月29日，美国波士顿学院养老研究中心主管穆奈尔(Alical Munnell)电话连线本报记者时表示，这个计划(自从1980年起实行的美国401K个人养老金计划)现在看来不能不说是个失败，虽然未来难以判断，但是美国的企业将投资风险全部转嫁给个人，虽然美国人一般都受过良好的教育，但是不是每个人都受过良好的金融方面的教育，不是每个人都能对他们的401K退休金进行很好的管理，所以这是目前401K面临的另一大问题。

美国接管AIG真正原因

2万亿美元的个人养老金损失已成事实，但是美国政府还不得不继续对美国的寿险公司进行注资。

“这与美国的养老金市场与寿险公司的紧密联系不无关系。”10月30日晚，美国福坦莫大学商学院副院长杨壮电话连线告诉本报记者，“如果9月17日美国政府不接管AIG集团，也许整个美国养老险体系就要崩溃。美国政府官员尤为担心，AIG危机将会扩散到美国数百万人持有的货币市场共同基金(其中包含将近50%的美国养老金计划)中，而AIG为这类基金投资提供保险，还有一部分寿险计划，AIG的破产同样让美国政府背上远超过850亿美元的巨额养老金债务。”

杨壮分析，由于美国的寿险公司在401K市场上已经占有大约25%的份额，首先是提供投资产品，美国的大小寿险公司通过保证收入合同(GICS)等产品，为养老金提供多样化的投资方式;此外，寿险公司还为养老金计划提供受托管理、投资管理和账户管理服务。

“所以AIG不能倒，一旦倒塌，美国保险业危机将一发不可收拾，因此美国政府要极力拯救AIG。”杨壮表示。

10月27日，记者了解到，继美国政府接管AIG之后，美国财政部正在考虑对保险公司进行注资，美国主要寿险公司已经在上周向财政部询问是否能够成为7000亿美元的金融注资项目的援助对象，甚至一些寿险公司已经要求财政部把这个作为强制性的要求，以免被外界认为出现了资金短缺才需要注资，对注资持积极态度的包括MetLife Inc.(大都会人寿)、Prudential Financial Inc(保诚[73.50 -6.13%]金融)和New York Life InsuranceCo(纽约人寿)等三家全美大型保险机构。

10月31日，大都会人寿在中国的合资寿险公司联泰大都会对外发布大都会人寿三季度的财报，称母公司的财务状况良好，早前纽约人寿也通过中国合资寿险海尔纽约人寿发布了类似的母公司未受金融危机影响的消息。

10月31日晚，美国万通银行投资集团执行董事孙飞接受本报记者采访时表示，这两大公司希望得到注资并非是因为本身的财务状况发生了变化，内在原因还是这些公司都跟美国养老金市场有着千丝万缕的联系，他们谁也不希望成为第二个AIG，现在很多美国保险公司在本轮金融危机中已经遭受了重创，美国寿险公司股价在最近的几个月已经平均下降了45%。

401K计划后路艰辛

已经实行近30年的401K计划一路顺畅，但是这次百年一遇的金融危机让401K计划已经开始提早进入衰退期，而美国人享受401K计划带来的幸福养老时代还遥不可及。

国内一家养老险公司高层告诉本报记者，金融危机对美国养老险体系的冲击是非常大的，尤其是401K计划，从某种意义上说，它在这次次贷危机和金融危机中充当了炮灰的角色，因此401K计划走下坡路已经成为事实。

据其分析，现在加入401K计划的年轻人越来越少，他们正在支付高额的大学贷款、信用卡业务，并将多余的现金投入房产市场，美国房产泡沫破裂更是让他们承担了更多的债务;而另外一方面，由于最初加入401K计划的“婴儿潮”一代人已经进入领取期，大多数人都会在退休时取消401K账户。

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什么是401K计划

401K计划也称401K条款，401K计划始于20世纪80年代初，是一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度，是指美国1978年《国内税收法》新增的第401条K项条款的规定，1979年得到法律认可，1981年又追加了实施规则，20世纪90年代迅速发展。由于缴费和投资收益免税，只在领取时征收个人所得税，所以401K计划逐渐取代了传统的社会保障体系，成为美国诸多雇主首选的社会保障计划。

按该计划，企业为员工设立专门的401K账户，员工每月从其工资中拿出一定比例的资金存入养老金账户，而企业一般也按一定的比例(不能超过员工存入的数额)往这一账户存入相应资金。与此同时，企业向员工提供3到4种不同的证券组合投资计划。员工可任选一种进行投资。员工退休时，可以选择一次性领取、分期领取和转为存款等方式使用。

401K计划领取条件是：年满59.5岁;死亡或永久丧失工作能力;发生大于年收入7.5%的医疗费用;55岁以后离职、下岗、被解雇或提前退休。一旦提前取款，将被征收惩罚性税款，但允许借款和困难取款。雇员在年满70.5岁时，必须开始从个人账户中取款，否则将对应取款额征税50%，这一规定目的在于刺激退休者的当期消费，避免社会落入消费不足的陷阱。(原载于2008年11月1日华夏时报)

【出处：华夏时报】

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