养老金入市是福还是祸？

最近一段时间，在国内金融业被讨论最广泛的话题就是养老金的入市。去年年底，中国证监会主席郭树清提出考虑推进养老金入市的说法后，国内A股市场仿佛被注入了一针兴奋剂，在春节来临前夕，出现了一波难得的上涨行情，投资者普遍对证监会的这一说法表示欢迎。但是同时这种提议也遭到了不少专家，学者的质疑。

袁季(广州市证券研究所所长)：我们认为，养老金入市是发展壮大机构投资者队伍进程中的一环。受资金性质所决定，会更加强调规避市场风险，逢低入市、长期持有的投资风格可能更显突出。长线投资力量的增强所带来的影响，从市场层面看，较直接受益的应为大盘蓝筹股，特别是经历长期大幅调整之后，其估值修复的动力将更强。从中长期看，长线持有策略的落实将形成筹码的相对锁定，进而会对市场稳定产生客观的影响。

王镇谦(职业投资人)：应该承认，在目前羸弱的市场环境里，养老基金能够部分进入对极度缺乏增量资金的市场无疑是极其难得的利好。同时偏低的指数位置也给养老基金一个极其安全的市场条件。养老基金对市场影响的力度和范围取决于：一是数量，预计先期进入的量不会太大，入市比例有个逐渐增加的过程;二是投资的限制，估计会在沪深300指数相应的蓝筹股里面进行投资，其他的包括绝大部分中小板和创业板个股都很难分到这杯羹。在这种倾向性很强的示范作用下，估计对其他未受覆盖的个股板块在短期内反而有一定的资金抽离效应。

李大霄(英大证券研究所所长、中国证券业协会证券分析师及投资顾问委员会委员)：1.5万亿地方养老金的投资形式为地方性银行存款,十年年均收益率不到2%，无法跑赢通货膨胀。

苏培科(中央电视台证券资讯频道新闻主播、财经评论员)：郭树清建议让养老金设立专门投资机构进入股市。如果中国股市未来还是“上幅零”或者还是圈钱市场，那养命钱这头鳄鱼进入中国股市会不会变成壁虎再走出来?养命钱的根本是安全和养老，目前中国的养老金已经在现收现支，而且还有窟窿，哪敢试错?

刘植荣(独立学者、媒体评论员)：养老保险基金入市，万一蚀本出现亏空，倘若政府为基金注资，这也有失公允。因为中国的养老保险并未覆盖所有劳动者，几乎所有的农民和一些私营企业的职工没有养老保险，政府向养老保险基金注资，用的是所有纳税人的钱，这就牺牲了养老保险系统外的人的利益，这显然对不享受养老保险的人不公平。假如养老保险基金入市果真赚了钱，那又是赚的谁的钱呢?股市就是大赌场，是零和游戏，有人赚，必有人赔，中国股民也不乏退了休的大伯大妈们。如此分析，养老保险基金入市即使收益丰厚，似乎也不道德，因为它会损害多数股民的利益。

叶檀(知名财经评论家)： 养老金目前绝对不能入市，这是保障国人未来生活的最后一道屏障。中国证券市场丑闻频频，养老金与住房保障钱投入其中无异羊入虎口。如享受普通投资者待遇，亏多赢少，等于把国民最后一点财富输送给富人;如享受特殊待遇，普通投资者哪有活路?

【出处：投资时报】

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