养老金或30%可进股市

近日知情人士向记者透露，养老基金投资运营方案即将公布，其中包括养老基金入市的安排。有关人士透露，养老金入市比例很可能参照企业年金有关办法，即入市比例最高可达30%。按照目前我国基本养老保险基金结余1.92万亿元计算，最多约有5800亿元资金可入市。

监管层积极推养老金入市

近期，监管层对于引入长期资金入市的步调有加快的预兆。中国证监会基金部副主任汤晓东在日前召开的“第七届中国证券投资基金业年会暨机构投资者高层论坛 ”上表示，要鼓励社保基金、企业年金和保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国基本养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。

“自去年下半年以来，证监会多项新政使得资本市场环境得到一定改善，引导长期资金入市的环境日渐成熟。”上海股份制与证券研究会股份制企业专业委员会主任曹俊在接受记者采访时表示，引入长期资金入市，一方面可以稳定市场，另一方面倡导价值投资理念。

鼓励机构进行长期投资

今年一季度以来，保险资金入市的步伐也正在加快。中登公司最新发布的数据显示，今年三四月份保险类投资机构大举在A股市场开户，从一定程度上显示出保险机构近期对于A股投资价值的认可。数据显示，在今年3月份新开28个A股账户后，4月份保险类投资机构再次新开A股账户40个，两个月新开户总和达到68个，超过自2011年1月份至今年2月份14个月的总和。

汤晓东表示，从监管部门角度来讲，将持续执行加强监管，放松管制的思路，继续推进市场化改革，为基金业发展创造良好的外部环境。其中，继续培养壮大投资者队伍，鼓励长期投资是重要一环。养老金发展对基金业有非常大的促进作用，我们国家养老金发展过程中，基金业应该有非常大的发展空间。

业内认为对股市重大利好

数据显示，截止到2011年底，我国由各地方管理的养老金累计结余近2万亿。国家信息中心经济预测部首席经济师董登新认为，养老金入市是一个中长期的示范效应，对于市场来说也是重大利好，增量资金的注入无疑为市场提供了新鲜的血液。董登新表示，养老金入市是一个趋势和导向，养老金入市的意义在于可以在很大层面上体现出养老金的规模，目前我国的养老金储备非常小，缺口也相对较大。

英大证券研究所所长李大霄昨天表示，地方养老金通过委托社保基金入市，打通了养老金投资股市的渠道，增加了买方力量，对市场是重大利好。

数据说话

基金五年收走管理费1468亿但基民仅赚255亿

从2007以来，随着股市的暴涨又暴跌，基金业进入最受争议的时期。过去五年间，基民到底赚了多少钱，基金公司又拿走了多少?谁让投资者蒙受了巨大损失?

从2007年到2011年，折腾了五年，基民没赚到多少钱，但基金公司却依靠旱涝保收的固定管理费模式，获取了丰厚的收益。基金业也因此备受诟病。据统计，2007年到2011年，基金公司共为投资者创造盈利255.07亿元，对比2007年初基金总体8000多亿元的规模来看，基民总体盈利率只有3%，大幅跑输了大盘。

与基民可怜的回报形成鲜明对比的是，基金公司累计提取管理费高达1467.88亿元(每年分别提取283.82亿、307.34亿、285.73亿、302.34亿和288.64亿元)!这一数字是基民同期盈利的5.75倍。

对比过去11年基民的盈利和基金公司的管理费也可以看出，过去五年基民的盈利只占过去11年总盈利的8.4%，但基金公司收取的管理费却占到了过去11年总管理费的89.15%，这明显是不合理的。

证券发行办法将修改

发行人与主承销商直接定价

证监会主席办公会21日通过了《证券发行与承销管理办法(修订稿)》并随后公布。相比原办法，此次修订对定价方式进行了重大调整。

新办法规定，发行人与承销商经过协商，将可以自主决定定价方式：可以选择不采用询价方式，直接定价;采取询价方式的，也可以初步询价后，跳过累计询价投标阶段，即“两步走”改成“一步走”。

证监会表示，上述调整主要是为了放松行政管制，发挥市场主体的自我约束和归位尽责。同时新办法规定，单纯以博取差价为目的的证券投资产品，将不得作为新股配售对象。

针对一些网下投资者不注重研究公司基本面，单纯以博取一二级市场价差为目的参与网下新股申购的现象，上述办法规定，机构投资者管理的证券投资产品在招募说明书、投资协议等文件中以直接或者间接方式载明以博取一、二级市场价差为目的申购新股的，相关证券投资账户不得作为股票配售对象。证券业协会将在自律规则中对促进往下合理定价进一步明确具体细则。

【出处：扬州晚报】

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