地方养老金委托投资方案明年仍存变数

记者昨日从知情人士处获悉，2013年度全国社会保险基金预算汇审日前在北京举行。“期间，地方养老金委托投资方案并没有明确下来。”此外，对于国有资产划拨社保基金的事情，上述知情人士也表示出了谨慎态度。

证监会主席郭树清日前在参加《财经》(博客,微博)年会时建议划拨更多的国有资产，国有银行、国有保险资产的一部分给社保基金，划拨比例应扩大为30%-50%，此举既可以改变公司治理，又能实现保值增值。

早在今年上半年，人力资源和社会保障部相关官员透露，针对养老金投资运营初步方案或将正式公布，并表示该方案还在进一步审核中。但时至今日，由人社部、财政部和全国社保基金理事会等部门参与起草的养老金投资运营初步方案迟迟未能推出。

养老金委托投资尤其是养老金入市成为今年的热点，并且一直存在着很大争议。在近日举行的第八届中国证券市场年会上，中国人民大学金融证券研究所所长吴晓求表示，地方养老金不能入市是一个悖论。应加快改革养老金制度，推进养老金多元化投资，实现保值增值。

吴晓求强调，地方养老金不能入市其实是一种误解。如果把大量的资金都存入银行，再加上管理养老金付出的成本，得到的回报也许还抵不上通胀对资产的侵蚀。“我们应当在控制风险的前提下，拿出适当比例进行合理投资，获得合理的投资回报。”吴晓求指出。

据悉，在西方国家之所以养老金缺口不大，可以很好地支付人们退休之后的退休金，是因为这部分资金具有很好的投资功能，因为西方国家配备了比例比较大的证券化资产，这部分资产其中股票类占了相对大的比重，它的收益都是比较好的。

此前，吴晓求曾表示，可以鼓励社保基金和养老金等长期资金投资蓝筹股。目前许多银行股的市盈率已经普遍较低，如果再加上适当的分红比例，就可以让社保基金和养老金实现保值、增值的目的，并且还能分享未来资产的溢价。

然而，目前养老金和社保基金掌握着大量的资金，但是目前仅有很少的一部分投入股市。今年3月份经国务院批准，广东省政府委托全国社保基金理事会投资运营广东城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。此后因“风险论”，原本有委托意愿的省市纷纷搁浅委托投资。

吴晓求坦言：“正因为形成了一定担忧，使得地方政府不想也不敢对养老金的管理制度管理办法进行改革。而实际上，这部分资金是市场重要的力量，要改革现行的养老金包括地方社保基金的管理办法，朝着市场化专业化方向发展，提高资产化配置，形成供求关系上动态平衡的资本市场政策。”

近期在证监会推动下，个人红利税新政终于落地。与此同时，有分析人士认为，资本市场税收政策的下一个焦点也将临近，养老金税收优惠也将很快取得突破。如果说差异化的红利税重在引导个人投资者的长期投资理念，那么养老金入市投资将给市场带来真正的长期资金 。

实际上，今年以来，“养老金入市优惠政策”已经先后两次被提及。早在今年两会期间，郭树清就曾表示，目前对养老金等长期资金入市并无特殊优惠政策，证监会正在与有关部门探讨税收减免等方面的措施。此外，今年5月7日，证监会投资者保护局也表示，目前正在与有关部门探讨养老金等长期资金入市税收减免等方面的措施。

【出处：证券日报】

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