养老金入市现提速时机

在QFII、RQFII拟扩容鼓励外资“抄底”背景下

本报记者 孟俊莲 北京报道

借着1月14日中国证监会主席郭树清一番“QFII、RQFII将扩大9倍或10倍”的表态，上证综指一跃而上攻下2300点高地。截至1月16日，上证综指已经从“建国底”时的1949点上涨了近400点，涨幅达21%。在A股不断翻高的情况下，缓慢启动的养老金入市改革需要提速的呼声更加高涨起来。

“不妨先开辟养老金入市的‘试验田’。”1月14日，在上海市政协十二届一次会议上，九三学社将提案内容聚焦在养老金的保值增值上。

“养老金现在入市的话恰逢其时。”英大证券研究所所长李大霄1月16日接受《华夏时报》记者采访时表示，“在制度安排上，放行养老金入市更应该放在QFII、RQFII扩容的前面，是该提速的时候了。”

养老金入市信号灯

一边不断向外资递出橄榄枝吸引其抄底，另一边，全国城镇职工基本养老保险(下称养老金)累计结余的1.8万亿元仍被禁锢在银行存款、国债等固定收益品种上，被动承受着通胀带来的“负利率”风险。

1月4日，人社部发布《2013年社会保险基金监督工作要点》，在13项要点中，人社部将“研究拟定基本养老保险基金投资运营办法”列在了第6条。

“这是积极的信号，但如果只是研究，那这一‘研究’会到什么时候呢?要提速，否则等市场涨起来才推动养老金入市，风险就大了。”李大霄直言。

数据显示，我国目前累计结余的1.8万亿元基本养老金由分散在各地的2000多个统筹单位管理，集中在银行存款、国债等固定收益品种，面临通胀带来的“负利率”风险。仅根据“银行存款利率与CPI之差”这一项利差测算，自1997年-2010年这一块潜在的损失就达6000亿元。

针对这种情况，九三学社在提案中重点提及加快上海养老金入市的设想，建议加快建立上海养老金管理机构，逐步推行市场化运作，放开多样化投资工具，建立全面的养老金投资信息披露制度和严格而恰当的监管体制。而在政策支持方面，税务部门与交易所可通过税收激励和交易费用优惠等方式鼓励养老金入市。

实际上，自2012年3月国务院批准广东先行先试将1000亿养老金交与全国社会保险基金理事会(下称社保基金理事会)管理后，养老金入市的改革已拉开序幕，但由于涉及多方，此事直到年底才有官方信息透露。

2012年12月23日，有媒体报道称，广东省社保基金管理局局长林白桦公开表示，广东1000亿元养老金已经在3个月前全部到位，并委托社保基金进行投资，这些资金主要来自于广东省7个地区个人账户结余的基金。同时，来自多家基金经理的信息显示，全国社保基金已经基本完成了针对社保管理人的投资方案招标，并拨付资金进入新设立的投资组合。

本报记者查阅中登公司于1月15日发布的最新月报发现，虽然当月社保基金理事会仍未新开账户，但来自证券投资基金及基金公司专户理财在沪、深两个交易所的新开账户达到了271个。

养老金大缺口

来自中国社科院世界社保研究中心于2012年12月17日的报告显示，2011年基本养老保险收不抵支的省份有14个，收支缺口高达767亿元;个人账户空账额继2007年突破万亿元大关后，再次突破2万亿元。

这一数据也被社保基金理事会理事长戴相龙证实。他在出席该报告发布会时透露，截至2011年底，全国城镇职工基本养老保险个人账户记账金额约2.5万亿元，但个人账户实有资金2703亿元，空账金额高达2.2万亿元。因此，十八大报告明确提出要“逐步做实个人账户”的目标。

如何做实个人账户目标?

戴相龙给了一个时间表，建议用8年时间，到2020年做实城镇职工养老保险个人账户。实现的方式可以是通过增加财政拨款和发行社会保障特定国债;加大国有资产划拨力度以扩大全国社会保障储备基金，如有需要，可将超过51%的国有股划拨过来;此外，就是要加快建立社会保障基金投资运营制度，确保基金保值增值。

“养老金效仿全国社保基金的运作是可行的方案，这样可以做到长期投资、价值投资，真正做到保值增值。”李大霄对此表示。

数据显示，近年来，全国社保基金理事会的投资收益率可观，其平均年化收益率为8.4%，均高于目前一年期定期存款利率(3%)。另一方面，仿效企业年金的运作也是途径之一。人社部基金监督司司长陈良在2012年10月“共赢未来·长江行”养老金资产管理高峰论坛上曾透露，企业年金的投资收益率达到了8.87%的平均水平，比同期通货膨胀率3.71%高出5.16%，而来自人社部截至2012年6月份的数据显示，企业年金2012年上半年实现了3.8%的投资收益。

【出处：华夏时报】

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