泰达宏利王建钦：养老资产稳健增值需投资与风控双管齐下

养老目标基金作为一种特殊的养老投资基金产品，不同于普通公募基金和FOF定位于相对收益，其追求的是养老资产的长期稳健增值，因而对于基金管理人投研与风控能力的要求更为严格。对此，正在发行的泰达宏利泰和养老FOF拟任基金经理王建钦表示，泰达宏利泰和养老FOF在资产配置和基金筛选两个层面开展投资操作和风险控制的同时，还将通过合规和风控体系进行风险预警，把量化与主动管理相结合，力争降低投资波动，博取更好回报。

作为首只发行的采用目标风险策略的养老目标基金，泰达宏利泰和养老FOF通过目标风险策略保持资产组合的风险恒定。资产配置方面，泰达宏利投研团队会定期参与外方股东全球大类资产配置会议，结合全球市场整体趋势，来分析各类资产的风险和预期回报；基金筛选方面，采用定量和定性相结合的方法，从基金净值、波动、换手率以及基金经理稳定性等方面综合考量，并对FOF持仓进行拆分再汇总，精确计算风险比例。泰达宏利还建立了独有的信用研究系统，对债券进行分级评分；每周开展风险策略会议，风控体系也将对组合回撤、波动等风控指标的上下限进行严格控制，主动发送预警。此外，在关联人交易方面也需经过合规部门考察。

对于如何应对市场波动，王建钦表示，在市场未有严重波动的情况下，定期进行资产配置调整；股市风险较大时，可通过增加股票仓位较低的产品持有量，来降低FOF产品整体波动率；股债齐跌时，在债券部分，可将信用债调整为利率债或换为类现金资产。另外，泰达宏利泰和养老FOF投资范围涵盖QDII基金和香港互认基金等类别，资产类别丰富，可通过间接投资低相关性的海外市场，增强风险分散效应。

此外，考虑到国内投资者具有持有期相对较短以及投资较有主见的特点，王建钦建议，个人投资者可根据风险偏好和收益预期来选择适合的养老产品，并每三年审视自身风险承受能力，随着收入支出、风险偏好等因素的改变进行主动调整，逐渐树立长期投资而非短期进出理念，提高养老投资回报率。

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