逾3000亿养老金已开始投资 专家建议尽快实施全国统筹

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养老金投资运营和保值增值一直是外界关注的焦点。2018年4月27日，人社部新闻发言人卢爱红在发布会上表示，我国基本养老保险基金投资运营稳步推进，截至3月底，12个省（区、市）政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额4750亿元，其中3066.5亿元资金已经到账并开始投资。

近年来，我国的养老金改革加速，基本养老金市场化运营已成定局，随着《基本养老保险基金投资管理办法》、《机关事业单位职业年金办法》、《养老保障管理业务管理办法》等政策相继推出，制度保障已形成。

2015年人社部曾表示，我国可纳入投资的养老金在2万亿左右。此前，多家媒体也报道称，未来一两年内，基本养老金可投资运营规模可达2万亿元以上。但就目前看来，养老金开始委托投资的进度与之前预期仍有着差距。

而据人社部今年4月初公布的数据，从2017年企业养老保险基金运行情况看，基金运行总体平稳，稳中向好。2017年征缴收入增幅达17%，是近五年来最高水平，基金总收入达3.3万亿元，支出2.85万亿元，当期结余将近4400亿元，累计结余达到4.14万亿元，可支付月数达到17.4个月。

“全国养老金结余4万亿，用来投资有利于提高养老保险基金的可持续性，但由于基金分散在不同的统筹地区，不能有效地集中。”国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生对界面新闻记者表示。

数据显示，各省的养老基金结余情况存在明显的“贫富不均”。最高的广东累计结余达到7258亿元，排在后面的江苏3366亿元、北京3524亿元、浙江3235亿元，但也有收不抵支的省份：2016年黑龙江当期收不抵支320亿元。

“全国有2000多个养老金统筹单位，大部分统筹单位的基金结余是不多的，”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授称，多数省份的养老金可支付月数在9到12个月，目前各省份归集到全国社会保障基金理事会托管的养老金并不乐观。

2012年，全国社会保障基金理事会与广东省政府签订合约，受托投资管理广东省部分养老金1000亿元，广东成为全国首例“入市”的地方养老保险基金。2014年，受托管理的广东委托资金委托期限从2年延长至5年。

2014年6月，国务院批复同意，确定山东省将部分企业养老保险结余基金，委托全国社会保障基金理事会投资运营，委托资金总额1000亿元，分期到位，委托期限5年。

后来，北京、山西、上海等省（区、市）政府也与社保基金理事会签署委托投资合同，目前已经扩大到12个省（区、市）。

董登新表示，在现实中，有部分基金结余比较多的地区并不愿意把养老基金拱手交给全国社会保障基金理事会统一托管，因为这个结余基金在当地是可以自由支配的金融资源，一旦要转移到全国社会保障基金理事会，地方政府便缺乏积极性。

“另一方面，因为部分省份还未实现养老金省级统筹，要从县、市一级将资金一步步归集到省级，然后由省政府上交给全国社保基金理事会，这个过程比较艰难。”董登新说。

不过，也有部分省份的积极性较高，广西2015年末的基本养老保险基金累计结存456.28亿元。而广西与全国社会保障基金理事会签订合同后，在2016年年底前和2017年分别完成300亿元和100亿元的委托投资资金归集和移交。

“从长远来讲，由中央统一集中托管养老基金是必然的趋势，应尽快实行养老金的全国统筹，发挥更大的余缺调剂、互助共济功能，”董登新说，只有真正过渡到全国统收统支，近4万亿基金结余才能高效实现归集投资。他预计，2020年底前，我国将实现养老金的全国统筹。

实际上，我国已迈出了养老金全国统筹的第一步，实行过渡性措施——养老保险中央调剂制。即各省基金按一定比例上交中央账户，由中央账户统一调剂，弥补养老保险基金支付困难省份的资金缺口。

2018年4月27日，人社部新闻发言人卢爱红表示，人社部将进一步做好社保基金风险防控工作，分类推进基本养老保险基金投资运营，推动各省（区、市）全面启动城乡居民养老保险基金委托投资。

朱俊生建议，全国社会保障基金理事会的机制应该更灵活，设立更有效率的激励机制。另外，养老金的被委托投资主体可以尝试多元化，引入竞争机制。

董登新则认为，面对不断增大的养老金收支压力，我国需要尽快划转部分国有资本充实社保基金，扩大缴费人群，延长退休年龄。“养老金的问题是一个系统工程，不是单纯的入市投资问题，也不是简单的增加缴费问题。”他说。

作者：梁宙

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