社保基金加大创业板投资力度 东方财富成第一重仓股

社保基金加大创业板投资力度 东方财富成第一重仓股

随着一季报披露渐入尾声，机构的布局图谱也逐渐浮出水面。作为“国家队”的代表，社保基金的一举一动格外引人注意。和以往相比，今年社保基金加大了创业板的投资力度，投资额度几乎翻了一倍。从已公布的一季报来看，社保基金季度末重仓的前三大创业板股为东方财富、万达信息和阳光电源，持股市值全部超过10亿元。

东方财富成第一重仓股

虽然有关创业板估值过高的观点一直此起彼伏，但是创业板在争议声中顽强成长，目前已经逼近2800点，年内涨幅超过九成。

“国家队”主力显然也是看到创业板的成长性，在一季度积极加仓。根据统计，截至一季末，社保基金重仓持有创业板股108只，几乎占据了创业板股数量的1/3，持有市值高达210.9亿元，相比去年末增加了102.7亿元，增幅高达94.9%，几乎翻倍。

有3只股票的持有市值超过10亿元，分别是东方财富、万达信息和阳光电源，持股市值分别达14.3亿元、10.43亿元和10.3亿元。此外，社保基金持有华录百纳、聚光科技、汇川技术、开山股份、全通教育、和佳股份、同花顺、汇川技术等8只个股的市值也都超过5亿元。

有两只社保组合持有创业板股市值均超过20亿元。其中，汇添富基金管理的社保117组合共现身东方财富、北陆药业、互动娱乐、华录百纳、利德曼、同花顺、万达信息等7只创业板股前十大流通股东名单，合计持股市值高达24.18亿元，成为持有创业板股市值最高的社保基金组合。银华基金管理的社保118组合共现身8家创业板公司前十大流通股东名单，合计持股市值达到20.36亿元。此外，广发基金管理的社保115组合、国泰基金管理的社保112组合、博时基金管理的社保108组合，一季度末持有创业板股市值均超过10亿元。

未来增持趋势或持续

一季度社保基金增仓最多的3只创业板股则是聚光科技、万达信息和全通教育，分别增持5.8亿元、5亿元和4亿元。这3只股今年以来的表现也都十分抢眼，特别是全通教育，一度冲上348元的高价，成为有史以来A股的第一高价股。其后该股虽然出现大幅回落，但是经过一段时间的调整，又再度逼近前期的高点，昨日涨停，收报336.84元。

社保基金在增持和新进入多只创业板个股的同时，也减持了多只个股。其中，银华基金管理的社保118组合一季度累计减持377万股汇川技术，但仍保持很高的持仓市值，该组合还减持了350万股阳光电源；招商基金管理的社保110组合减持了348万股欣旺达。此外，开山股份、互动娱乐、同花顺、新文化、兆日科技、世纪瑞尔、森远股份等也被社保基金显著减持。

对于一季度一向稳健的社保基金大幅增持创业板的情况，多数业内人士表示理解，认为这本身就是一个价值发现的过程。

华安基金的基金经理陈逊昨日接受信息时报记者采访时表示，以创业板中最具成长性的互联网+公司最能说明问题。区别于传统行业，互联网商业化过程首先是吸引海量用户。为快速积累用户，互联网企业开始时铺的摊子要大要快，前期固定成本高，利润为负，高成长性相对于低盈利，因此市盈率较高。但互联网企业只要有一个点特别突出就可以快速发展，并补齐短板。用户粘性升高以后，互联网企业将寻找到合适的流量变现模式，此时固定成本不再是主要成本。随着收入的快速增长，利润增速更快，高增长将化解高估值，降低市盈率。而现实社会中，这样的例子也很多。统计显示，截至今年4月24日，2006年以来百度股价涨幅达33倍，目前市盈率为20倍左右。期间，百度市盈率最高曾达100倍。与之类似的还有Facebook，上市之初的市盈率达100倍，但现在仅43倍，而公司股价已经翻倍。所以从这个角度来看，社保基金进军创业板合情合理，未来这个趋势可能还会持续。

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