养老金融：养老和资本市场问题解决的突破口(2)

除了美、英两国之外，2011年1月1日，欧洲保险与职业年金局正式成立以取代原欧洲保险与职业年金监管官委员会。欧洲银行局、欧洲证券与市场局和其他国家的银行业、证券业监管机构都很相似，不同的是欧洲保险与职业年金局把养老金提高到了和银行、证券、保险等传统金融产品同样重要的位置来进行监管，由此可见养老金融在欧洲金融领域的重要性。

    中国发展养老金融的必要性

充分利用当前经济社会平稳较快发展、社会抚养比相对不高的有利时机，着力解决养老问题的突出矛盾，打好应对人口老龄化挑战的基础。

1997年我国正式建立的 “社会统筹与个人账户相结合”的养老保险制度经过十几年的运行，取得了很大成就。近年推出的新农保、城市居民养老保险等，使得我国养老保险基本上实现了全覆盖。虽然《社会保险法》已经于2011年7月1日开始实施，但养老保险制度建设还远远没有完善，民众对未来养老金的担忧日益加剧。

中国第六次人口普查数据显示：中国是世界上唯一一个老年人口超过1亿的国家，而且每年还以3．2％的速度增长。中国60岁及以上的老年人已达1．85亿人，占人口总数的13．7％；65岁及以上的老年人已达1．23亿人，占9．1％。农村地区老龄化的速度更加惊人，农村老年人口的比重高达18．3％。国际上通常认为：当65岁的人口占总人口7％意味着进入老龄化社会，占14％进入深度老龄化社会，占20％则是超级老龄化社会。预计2035年前后，中国的老年人口规模将比现在翻一番，进入超级老龄化社会。考虑到全球独一无二的 “独生子女”政策的刚性，未富先老的中国在未来的数十年里养老的压力会越来越大。社会各界有识之士都深刻认识到了养老问题的重要性和紧迫性，只有充分利用当前经济社会平稳较快发展、社会抚养比相对不高的有利时机，着力解决养老问题的突出矛盾，才能从政策、制度、体制、机制等方面打好应对人口老龄化挑战的基础。

在中国的资本市场上，2012年上证综指创下1949点的新低，股票市场不仅没有成为实体经济的“晴雨表”，反而成为上亿股市投资者的伤心地。中国资本市场的发展远远落后于实体经济的发展，究其关键因素，还是缺乏真正长期投资的机构投资者。目前个人投资者跟风严重，即使证券投资基金等机构投资者也因为在熊市时面临赎回的压力而不得不采取与个人投资者相差不大的追涨杀跌策略。中国实体经济长期的良好预期已经奠定了资本市场长期慢牛的基础，中国发展金融市场、资本市场最为迫切的任务，就是通过真正长期战略投资者的引入，夯实市场基础，提振投资者长期投资的信心。一旦在国家战略层面认识到资本市场对实体经济的重要作用，认识到养老金可以成为资本市场长期投资的中流砥柱，发展养老金融就可以成为政府、学界、民众的社会共识。

基于此，政府应尽快制定养老金和资本市场结合的相关政策、法律，建立从养老金筹集时的税收优惠到投资运营贯彻市场化原则的养老金融法律体系，研究银行、证券、保险、信托等金融形态与养老金的结合，为实体经济发展提供源源不断的资金支持，扩大中国资本市场的投资者基础，促进资本市场的大发展、大繁荣。资本市场的繁荣也为入市的养老金提供了保值增值的绝佳渠道，养老与金融的结合和发展，将为国家经济、社会的协调可持续发展奠定基础，成为政府解决养老问题、资本市场发展两方面问题的同一个突破口。

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