周子勋：尽快建立社会保险基金投资运营制度

党的十八大报告指出，要扩大社会保障基金筹资渠道，建立社会保险基金投资运营制度，确保基金安全和保值增值。随着我国五项社会保险收支规模的逐年扩大，社保基金累计结存总量也日渐庞大。八成社保基金存银行的现状难以抵抗资金的隐性缩水，如何保值增值成为一件迫在眉睫的事情。

人力资源与社会保障部2013年6月18日公布的全国社会保险情况显示，2012年末，全国城镇职工基本养老保险、居民社会养老保险、职工基本医疗保险、居民基本医疗保险、工伤保险、失业保险及生育保险基金资产总额39835亿元。其中，各级政府财政专户存款33401亿元，占到五项社会保险资金总额的八成以上。此外，各级社会保险经办机构支出户2100.5亿元，暂付款2098.3亿元，债券投资259.2亿元，委托运营918亿元，协议存款1058亿元。这就是说，除部分委托给全国社会保障基金理事会投资管理的城镇企业职工基本医疗保险个人账户基金外，我国的社会保险基金目前全部用于存入银行和购买国债，社会保险基金投资没有实现投资工具多样化、投资策略多元化。

全国政协委员、民建中央妇女委员会副主任、对外经济贸易大学保险学院副院长孙洁在接受本报记者采访时指出，面对如此庞大的基金，到目前为止，国家却还没有出台养老金投资运营的整体办法。在物价不断上涨和高位运行的情况下，一是基金保值增值压力越来越大，实际收益率远低于CPI的涨幅，资金面临持续贬值缩水的风险。二是某些地方出现的投资冲动越来越大。三是历史缺口越来越大。传统的劳动保障制度转变为社会保险以后，本身就带来了缺口，因为老人老办法，只能进行空账运转。随着离退休职工增加，历史上形成的养老金缺口必然越来越大。四是财政补贴压力越来越大。五是缴费能力越来越小。六是养老金替代率越来越低。据中国社科院世界社保研究中心发布的《中国养老金发展报告2012》对城镇基本养老保险替代率的测算，养老金替代率由2002年的72.9%下降到2005年的57.7%，此后一直呈下降趋势。到2011年，这一数字更是降至50.3%。七是舆论压力越来越大。八是制度的可持续性会受到越来越大的挑战。一旦越过基金收支平衡点，职工如果本身交的多，享受的少，依靠大数法则建立的养老保险制度的可持续性就会受到越来越大的挑战。九是建立社会保险基金投资运营制度越来越符合盘活存量资产的政策取向。社会保险基金总量2014年已超过5万亿元，而且今后若干年的增量可能超过1万亿元。因此，社会保险基金才是我国最大的存量资产。加快建立社会保险基金投资运营制度，不仅可以盘活巨大的社会保险基金，提高参保人的保障水平，而且可以极大地促进经济社会的发展与进步。

从总体上看，相当于目前的通货膨胀率，社会保险基金难以实现保值增值的目标。在我国社会平均工资增长率10%以上的情况下，基本养老金替代率水平则是逐年降低，靠制度本身已无法遏制和补偿。尽管中央政府从2004年开始连续每年按一定比例上调基本养老金，国家财政为此投入了相当数量的资金，但企业退休人员养老金水平总体仍不高。为积极应对未来人口老龄化的挑战，社会保险基金投资管理体制及相关政策的突破已迫在眉睫。

为此，孙洁建议加强制度建设，制定有中国特色的基金投资运营办法。

一要分别制定统一规范的《社会保险基金投资运营办法》和《社会保险基金监督管理办法》，将社会养老保险基金预算、征收、支付、管理、监督与基金投资运营分别管理，切实规范业务流程，加强内部管理。

二是加强基金的账户管理。基金要全部进入社会保险经办机构在国家控股的商业银行开设的“社会养老保险基金专户”。社保基金要实行第三方托管，统一由人力资源和社会保障部认定的国家控股的商业银行作为社保基金的托管人。

三是加强对各级社会保险基金的监督，充分有效地对基金管理各项工作实施全过程监督，确保基金安全。

四是建立信息披露制度和监督管理报告制度，定期公布基金投资管理、投资组合和投资收益等有关情况。

五是加强对社会保险基金的外部审计。可借鉴日本和美国公共养老基金投资监督管理经验，聘请外部会计师事务所进行审计。中国社会保险基金投资运营虽有多个部门参与管理监管，也取得了一定成效，但由于各级政府审计部门不可能把所有力量都投到社会保险基金投资运营方面，依然出现基金挪用等方面的问题。目前即使出现问题，也难以对这些部门本身进行处罚。聘请外部审计机构，由于它们要承担连带责任，则可能达到加强基金投资运营的管理监督的目的。

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